销售费用率降低才更可怕
或许有的读者会问，为什么上半年格力电器的经营利润率仍然低于美的电器和青岛海尔？答案很简单，格力电器的销售费用率（销售费用/营业收入）太高了，为15.97%，而美的电器和青岛海尔则分别只有9.63%和11.03%。格力电器的销售费用率高于竞争对手，且销售费用增幅远高于营业收入增幅，于是，有人怀疑在“技术驱动”的背后其实是激进的营销费用投资换来了公司市场份额和销售规模的增长。
格力电器今年上半年15.97%的销售费用率为前所未有的高，主要原因是计提了巨额的应付销售返利，应付返利净增加额占了销售费用的一半以上。
在《格力电器：销售费用高未必是坏事》一文中，我已经论证过格力电器的销售费用与营业收入之间并不符合会计上的“配比原则”，而返利与其说是对经销商当期努力的回报，还不如说是对经销商未来更加努力的激励。
表8：格力电器上半年销售费用率
单位：亿元
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