成功的价值投资者也有失意时
2013-12-25 16:06阅读：
昨天转发的狄希陈的博文深受关注，这是我没想到的。可能有价值投资的初学者会受到打击，没关系，看看下面的数据吧！
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红杉基金 |
标普500指数 |
超额收益率 |
| 1970年（自7月15日起） |
12.1% |
20.6% |
-8.5% |
| 1971年 |
13.5% |
|
14.3%
|
-0.8% |
| 1972年 |
3.7% |
18.9% |
-15.2% |
| 1973年 |
-24.0% |
-14.8% |
-9.2% |
| 1974年 |
15.7% |
-26.4% |
42.1% |
| 1975年 |
60.5% |
37.2% |
23.3% |
| 1976年 |
72.3% |
23.6% |
48.7% |
| 1977年 |
19.9% |
-7.4% |
27.3% |
| 1978年 |
23.9% |
6.4% |
17.5% |
| 1979年 |
12.1% |
18.2% |
-6.1% |
| 1980年 |
12.6% |
32.2% |
-19.6% |
| 1981年 |
21.5% |
-5.0% |
26.5% |
| 1982年 |
31.2% |
21.4% |
9.8% |
| 1983年 |
27.3% |
22.4% |
4.9% |
| 1984年（第1季度） |
-1.6% |
-2.4% |
0.8% |
| 累计 |
775.3% |
270.0% |
505.3% |
| 年均 |
17.2% |
10.0% |
7.2% |
| 加管理费 |
1.0% |
|
|
| 年均 |
18.2% |
10.0% |
8.2% |
红杉基金可是在头四个年头都跑输了指数。
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查理·芒格 |
道琼斯指数 |
超额收益率 |
| 1970年 |
-0.1% |
8.7% |
-8.8% |
| 1971年 |
25.4% |
9.8% |
15.6% |
| 1972年 |
8.3% |
18.2% |
-9.9% |
| 1973年 |
-31.9% |
-13.1% |
-18.8% |
| 1974年 |
-31.5% |
-23.1% |
-8.4% |
| 1975年 |
73.2% |
44.4% |
28.8% |
| 1970至1975年累计 |
9.6% |
36.1% |
-26.5% |
| 1962至1975年累计 |
1156.7% |
96.8% |
1059.9% |
芒格在他的合伙企业运营的后六年，成绩真的是惨不忍睹啊！不止是1973和1974年。难怪要结束合伙企业。
