2013年年终总结--millionaire2014元旦

2014-01-14 10:01阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1560415175

2013年过去了，股市经历了自2007年以来第六个熊年，经济改革步履艰难、证券市场扩容、房地产泡沫风险等诸多因素制约着股市朝阳上涨。但市场仍然有亮点，受惠于医疗保健市场扩容和医改政策，医药公司的业绩普遍有较理想的提升，医药股多数个股行情还算理想。创业板更是精彩纷呈，新高迭出，市梦率重出江湖，我们其中一部分投资者在创业板盛宴的氛围下必须清醒地认识到，股价总归回归基本面，当潮水退却，我们才知道谁在裸泳，目前创业板企业的增长还没有主板企业快，而且个子小、抗风险能力差、业绩不稳定、估值超高，市值的持续膨胀完全是资金推动，没有确定性的企业并不是我研究探索的重点，除非泡沫破裂，估值回归理性，不然创业板指由现在1350点涨10倍到10000点以上，我也不会瞧一眼。
投资业绩方面，虽然有云南白药大幅上涨鼎力支撑业绩，但面对茅台的深幅下跌和东阿阿胶的不济，2013年的投资业绩只有可伶的4.4%。一年投资业绩不好并不代表投资策略是失败的，投资回报不佳可能是短暂的，我们更执着于长时间投入获取高额回报。今年我所持有的茅台股票纹丝未动，甚至在股价一步步下滑的过程中不停加仓直到满仓，在这个过程中，我持有茅台的股份数比原来翻了不止一倍，这种亏钱的感觉确实不好，但，我们不应该被这种悲观的情绪所蒙蔽。
我们必须清楚地认识到几个客观事实1 中国人白酒喝了几千年，不止政府在喝，经商的、喜庆的、自娱自乐的都在喝，高端白酒被削去了三公消费这一块，仍然有商务和民间消费接力。2 即便是茅台酒的销售量达到了2

万吨,也只占白酒总消费量的0.5%。3 在消费升级以及改革红利的背景下，茅台依然有强劲的内生成长动力。4茅台始终是白酒里面最好的，这是跟国家文化结合在一起的，国人公认的。5 中国绝对是一个讲究面子文化的地方，桌上吃喝、送礼都是必须讲究面子的地方，茅台在白酒里面无疑是首选。6 按最低126块计算，买茅台股票的股息率要比存银行高不少，而且这个股息率很可能还会上涨。调整终归是痛苦的，看着茅台的股价由最高266元跌到写文章之前最低126元，我还没有足够水准能领略到巴菲特对股价下跌的喜悦之情。但事实上，调整对茅台并不完全是坏事。茅台终于有闲暇放精力实现战略聚焦、优化客户群体、推动行业整合，行业调整加速了整个白酒行业的兼并重组，优化了产业结构，茅台有机会利用雄厚资金优势对本地酒进行整合，扩大地域版图，利用收购过来的中小企业利用本身品牌优势打造中高、中端子品牌。白酒行业调整不是一天两天就会结束，劣势白酒生产企业该减产的减产，该被吞并的被吞并，该倒闭的倒闭，然后行业会在消费升级的东风下迎来新一轮增长。2013年政府大规模反腐下，茅台在社会渠道库存大量积压的情况下仍然实现了一定程度的增长，无论如何，茅台在2014年会在新的起点重新起步，这只有出众的竞争优势才能做到。所以，我在这个时候，我没有放弃抛弃茅台，却在这个时候选择增持，是企业远景的乐观，是对价值投资理念的尊重，但投资收益有多少，多久能有收成，这问题我答不上，估计也没有人能答上，只有上帝才知道。
区别我们把经常把当下的事情放在最重要的位置，我们更需要一个长远的视角。有记者问李嘉诚：“你问什么那么成功而富有？”李嘉诚的答案并不悬：“别人总在考虑明天或者下个月的事情，我却总在思考5年后、10年后将要发生的事情”，视野决定成就，这是浅显又难以实行的真理，我衷心期待茅台能成为下一个翻翻股。
至于另外一个持股东阿阿胶，8月份曾经写过一篇关于东阿的分析文章，大意是东阿的品牌优势还是很强，品牌忠诚度很高，但目前行业内激烈的竞争态势有可能使得东阿提价受限，甚至乎有降价促销的压力，除此以外，受高端消费品在国内反腐三公消费受限背景下，衍生品推广缓慢，而且衍生品市场也是众多其他阿胶生产企业必争之地，竞争同样激烈。受制于驴皮供应短缺产能提升困难，提价策略面临天花板，衍生品推广步伐慢且不确定性强，这确确实实就是东阿目前所面临的困难，而且行业竞争有可能走向恶性竞争的阶段，我必须重新对东阿审视。我们必须时时警惕企业基本面变化，才能避免投资断崖式资本损失。以前的博文我说过，我非常讨厌竞争，这是张裕给我带来的深刻警示，东阿所在行业是否也存在过度竞争倾向，日后有空我再跟大家分享。
个人发展方面，今年我把巴菲特致股东的信1957直至去年完整地看了一篇，翻了好多实业经营的杂志，重新把手头持股的企业做了一遍分析，可以说，这一年我仍然很努力地寻求进步，但我发现自己已经全面进入平台期，进步面临瓶颈，理论书籍看得多，说出来一套套的理论其实并不能掩饰实践经验的缺乏，理论跟实践脱节使得进步举步维艰，我似乎已经无法从阅读之中获取更多，或者说通过阅读使我取得突飞猛进的方法已经不奏效。零散，杂乱，不固定的时间安排确实不利于专项学习的安排，单薄的休假不利于外出调研和与知名投资者“闲聊”。我想自己需要更多的时间，更多的空间去钻研、探索、实践，但不幸的是目前的业余投入时间已经不足以支持我继续进步。
前几天跟以前的朋友一起吃饭，聊起闲暇时间的生活，有人喜爱购物，有人喜爱旅游，有人把所有精力都放在子女身上，更有回家就玩游戏的，我想如果我安安分分地做好我目前的工作，着实工作压力也不算太大，业余休闲时间还是很充分的，我可以其他朋友一样活得舒适，或者更准确说是不求上进，10年后我仍然是现在的我，每天过着淡如止水过日子等退休的休闲生活，或者遇到个小机遇升个小官，在一个小圈子里面指指点点，而且继续投资理财的话，10年以后，我的财富应该也是比较可观的。但，我相信如果自己继续把投资作为业余爱好的话，我将无法在投资事业里面有所突破，我不可能把投资做到极致。我坚信，一个人，一辈子，如果说要实现自己，那一定要把一件有意义的事做到极致才能回馈社会，才能帮助更多的人，才能活得精彩，如果没有专一的持之而行我认为没有办法做到。我相信自己是一个有追求的人，所以，我可能将放弃自己目前所从事的医疗行业，完全投身投资事业，当然，如此，我将失去固定的收入，舒适的工作，需要时间积累却指日可待的财富。但，我将有更多的精力去调研、分析、开股东大会，也将有时间投入某些集中花长时间才能深入了解的知识，有机会去拜访梁军儒、但斌、董宝珍等价值投资名人，我将可以用全部热情投入自己钟爱的事业，我相信这个决定可以为我带来无限的可能性。
我期待我的将来。
新的一年来了，预祝各位新年发大财。

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