做一个高明的投资者
——《巴菲特的道路》序
陈理
1995年通过孙涤教授在上证报专栏接触到巴菲特思想之后，我一直寻找、收集与巴菲特相关的资料。与《巴菲特的道路》这本书的缘分始于1997年，十八年后的今天，再读天南兄翻译的《巴菲特的道路》（第三版），愈加强烈地体会到，投资绝非一劳永逸、一成不变的教条，巴菲特之路就是持续进化、持续提升投资境界之路。
巴菲特投资的三个阶段和三重境界
我曾在七年前撰文总结了巴菲特投资思想进化的三个阶段：第一阶段（早期） 1949-1971年（19-41岁）、第二阶段（中期）1972-1989（42-59岁）、第三阶段（后期）1990至今（60岁以来）。
对应这三个阶段，巴菲特的投资呈现三重境界：
第一重：聪明投资的境界。主要表现在：1、符合价值投资的三大基本原则，是一名纯粹的（价值）投资者，完成弃投机化的进程；2、聪明地利用市场先生的错误，用极低的价格买到便宜货，价值回归以赚取价差；3、聪明地利用相关证券确定的价格背离，进行套利、对冲、调换；4、聪明地利用股价的严重低估和长期低迷控制企业，影响其经营管理决策。
——《巴菲特的道路》序
陈理
1995年通过孙涤教授在上证报专栏接触到巴菲特思想之后，我一直寻找、收集与巴菲特相关的资料。与《巴菲特的道路》这本书的缘分始于1997年，十八年后的今天，再读天南兄翻译的《巴菲特的道路》（第三版），愈加强烈地体会到，投资绝非一劳永逸、一成不变的教条，巴菲特之路就是持续进化、持续提升投资境界之路。
巴菲特投资的三个阶段和三重境界
我曾在七年前撰文总结了巴菲特投资思想进化的三个阶段：第一阶段（早期） 1949-1971年（19-41岁）、第二阶段（中期）1972-1989（42-59岁）、第三阶段（后期）1990至今（60岁以来）。
对应这三个阶段，巴菲特的投资呈现三重境界：
第一重：聪明投资的境界。主要表现在：1、符合价值投资的三大基本原则，是一名纯粹的（价值）投资者，完成弃投机化的进程；2、聪明地利用市场先生的错误，用极低的价格买到便宜货，价值回归以赚取价差；3、聪明地利用相关证券确定的价格背离，进行套利、对冲、调换；4、聪明地利用股价的严重低估和长期低迷控制企业，影响其经营管理决策。