本周投资杂谈

周五上午， 我和方博一起拜会一家新三板公司的总经理。这家企业正以迅猛的发展态势席卷某新兴行业。总经理说起业务来手舞足蹈，大家一口气聊了4个小时，中午饭到两点才想起吃。投资创业企业的关键是找对人。优秀的创业企业家身上往往有一种燃烧的激情。他们坚信自己做的事情，将改变世界。同时团队不能光是打嘴炮，还应具备实现梦想的禀赋能力。我觉着这企业品相不错，考虑深入研究并参与该公司的增发。
回来的路上，看到手机行情里A股惨绿一片，不禁感慨。最近一段时间，我在调研的时候发现两种截然不同的企业家情绪。
一种是A股的，好像很多企业家在想怎么从二级市场套现。套现的路径五花八门，主要是直接减持（巧妙一点的会声称先减持再借给上市公司），其次是增发并购（典型的玩法是编故事或者从海外高价买个烂公司借机把钱洗出去）。据统计，现在通过董事会还未完成的增发超过2万亿。而大股东大规模减持似已箭在弦上。再瞧瞧那些着急忙活的中概股，不就是想回国高位套现嘛。管理层表示将考虑约束中概股回乡抢粮，这从另一个角度揭示当前A股估值过高的现实。
另一种完全不同的情绪来自新三板。朝气蓬勃，满怀希望。我最近接触到的几个新三板企业家都像打了鸡血。完全是一群干活不要命的架势。我计划发行新三板基金为客户买入更多的新三板公司股票。其实现在我们有几只基金是可以从二级市场买入新三板的。我们已经买了一些，有的已经进了前十大股东。接下来还会继续买入，尽管当前从二级市场卖出是个问题。但是，足够大的成长性还是提供了安全边际。
买有未来的企业，买成长性高的企业，买企业家拼命的企业，买估值便宜的企业。不明白为什么非要维持创业板当前那么高的估值，让泡沫尽快破掉，让市场自由地选择投资方向对国家更为有利。
当然A股也不是所有股票都贵。但是必须用逆向投资的思路去做。要么就等市场跌透了再抄。要么就找很久没人去的地方看看机会。那种长期看，有确定的发展潜力或者较大需求，而近期被利空压制的行业。是