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思进的投资课堂——第十四课:投资黄金对不对

2020-01-17 20:46阅读:
文 | 陈思进
你好,欢迎来到思进的投资课堂。上节课我们说到黄金没有投资价值,但是你可能会问,既然黄金不能保值,那为何各国央行要储备黄金呢?
我们知道,在货币金本位时,央行储备黄金是必须的,因为没有黄金,就等于没有货币。如美国1913年的《联邦储备法》确立了金本位至高无上原则,发行货币必须有黄金支持背书,当时要求必须至少有40%的黄金储备。
现在世界各国都早已废弃了金本位,信用货币取代了金本位货币。不过,虽然信用货币与黄金脱钩,但绝大多数央行仍把黄金作为一种储备(除了美联储,美联储不储备一盎司黄金),这是由于几千年来,人类对黄金产生了一种宗教般的信仰——“黄金情结”,央行储备一定数量的黄金,其实是给货币持有人吃一颗“定心丸”,相信政府不是在凭空印钞票,而用黄金这“压箱底”的资产来作为信用担保。一个词——“保险”,以备不时之需,更像庙里供着的佛、菩萨一般。
也就是说,目前各国央行拥有黄金是作为最后的保险品,特别对于那些对自己发行的货币的信用信心不足的国家。
再说回来,对于普通百姓,长期而言黄金并不保值,更不会增值。众所周知,在金融市场上既有投资品,更有投机品和保险品等。随着市场外部情况的不断变化,各种金融产品此消彼长:经济向上时,投资品向上,保险品向下;经济动荡时,投资品持平,投机品向上;经济衰退时,投资品向下,保险品向上;经济崩盘时,保险品到顶,投机品横行,投资品蛰伏。但无论何时,投机品和保险品都不是投资品。
因此我的建议是,一般的投资者不碰黄金为好。
事实上,脱离了金本位之后的黄金,因不符合外汇储备的“流动性”,全球官方总黄金储量正逐渐削减。因为归根究底,对于各国央行来说,由于黄金不是金融结算工具,在世界主要经济体之间的贸易结算,主要还是用美元、欧元或日元。另一方面,用
大量外汇购买黄金,必定是一路追涨的过程;而一旦需要外汇,又必须抛售黄金。
而对于央行来说,黄金最多也就是个保险品而已,这也就是为何近几年,除了中国、俄国等少数几个国家的央行还在增加黄金储备之外,绝大多数央行非但不增持,甚至还在抛出黄金储备。如对于美联储来说,由于绝多数大宗商品(包括黄金)均由美元定价,而美元至少还能保持20年的绝对强势,所以美联储早就不拥有黄金了;而资源大国加拿大央行也早就抛光了黄金。可俄罗斯央行却在不断地增持黄金,以支撑俄罗斯货币的信用。
总之,对于央行来说,黄金只是最后保险品。而买保险的目的,恰恰是希望不要用到保险。就像拥有核武器的目的,恰恰是为了防止使用核武器。
同时金市也最容易被操纵。据世界黄金协会统计,全球开采出来的黄金60%的黄金是一般性商品状态存在,如成为历史文物、首饰制品、用于电子化学等工业产品之中;另外的40%作为可流通的金融性储备资产,存在于世界金融流通领域。在其中只有一万多吨黄金做为金融产品在市场上流通交易。
这个相对较小的体量不像汇市、债市、股市,以及大宗商品市场(整体而言)那样,是很容易被几个庄家联手操纵的。
结论,黄金不是一个投资工具,但确实是一个很合适投机炒作的工具。
(提示:本文仅代表该作者观点,投资有风险,入市须谨慎,不构成任何具体投资建议)

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