今年股票市场其中一个有影响力的变化是下半年深港通的出台。去年沪港通出台，虽然到现在额度仍是经常用不完，但是去年沪港通仍为港股及A股某些股票，如AH折让股等带来风起云涌。深港通细则还没有出台，但是市场预期深港通将以中小型股份互联互通为主干，有参与的证券商建议开放恒生综合小型股指数成分股予内地投资者，北向投资则可包括深圳所有股份。
去年的经验是内地投资者相当钟情于券商股票，而多只本地的证券商股，如海通国际(665)，国泰君安(1788)等都属于恒生综合小型股指数成分股，深港通开通让南下资金有机会买到这批股票。
以海通国际为例，公司刚宣布了2014年业绩，2014年收入同比大增65%至27.1亿港元; 纯利同比跳升92%至10.2亿港元。一般说起证券商，大家比较在意的都是经纪佣金，但是随着海通国际这几年的转型，经纪及孖展融资盈利部份已跌至整体盈利的26%左右。其余盈利来自企业融资，并购融资，股票衍生产品及投资业务。
海通国际现市值110亿港元，2014年市盈率为10倍左右，对于南下资金来说，有一定的吸引力。不过市场上有些人喜欢以市帐率来给公司估值，这部份人认为海通的业务跟一般财务公司相似，只不过一般财务公司都是以小额贷款或楼宇抵押为主，而海通的则是股权抵押贷款。财务公司盈利的扩展受限制于资产负债表，故此市场不愿意给予财务公司高于1倍的市帐率。
海通国际的去年市帐率为1.2倍左右，有些投资者认为已足够反映公司不同之处。笔者不尽同意以上看法，原因是股权抵押贷款的盈利只达公司20%左右。虽然其它业务，如企业融资或孖展融资等等，都是带有贷款性质，但是都是属含有较高技术性的贷款。因此，笔者认为海通国际性质更像一间投行而非财务公司。
至于2015年业绩，因为去年10月开始公司为吸引沪股通新客户，沪股通最初是免佣金的。根据管理层所说，公司沪股通的交易
去年的经验是内地投资者相当钟情于券商股票，而多只本地的证券商股，如海通国际(665)，国泰君安(1788)等都属于恒生综合小型股指数成分股，深港通开通让南下资金有机会买到这批股票。
以海通国际为例，公司刚宣布了2014年业绩，2014年收入同比大增65%至27.1亿港元; 纯利同比跳升92%至10.2亿港元。一般说起证券商，大家比较在意的都是经纪佣金，但是随着海通国际这几年的转型，经纪及孖展融资盈利部份已跌至整体盈利的26%左右。其余盈利来自企业融资，并购融资，股票衍生产品及投资业务。
海通国际现市值110亿港元，2014年市盈率为10倍左右，对于南下资金来说，有一定的吸引力。不过市场上有些人喜欢以市帐率来给公司估值，这部份人认为海通的业务跟一般财务公司相似，只不过一般财务公司都是以小额贷款或楼宇抵押为主，而海通的则是股权抵押贷款。财务公司盈利的扩展受限制于资产负债表，故此市场不愿意给予财务公司高于1倍的市帐率。
海通国际的去年市帐率为1.2倍左右，有些投资者认为已足够反映公司不同之处。笔者不尽同意以上看法，原因是股权抵押贷款的盈利只达公司20%左右。虽然其它业务，如企业融资或孖展融资等等，都是带有贷款性质，但是都是属含有较高技术性的贷款。因此，笔者认为海通国际性质更像一间投行而非财务公司。
至于2015年业绩，因为去年10月开始公司为吸引沪股通新客户，沪股通最初是免佣金的。根据管理层所说，公司沪股通的交易