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石麒麟：坏消息下的投资收益思考

2018-08-14 15:52阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1593678303

石麒麟：坏消息下的投资收益思考


最近又有土耳其市场下跌，阿根廷市场下跌等等，宏观面好坏消息都有。但是，作为以企业价值为导向的价值投资者，追求的是稳定的长期的复合增长，而不是谋求赌博般短期暴利，我们不是不看宏观面，但真正长期影响股价的是公司内在价值，而不是宏观面。中国未来十年将是经济转型增长的，产业升级，同时会极大推动内需消费的增长，从而为一批最优秀的企业快速发展创造了良好的外部条件。


石麒麟：坏消息下的投资收益思考
查理.芒格讲的坐等投资法，选择伟大而优秀的公司长期持股，错的更少，收获更多。当然，这里需要对公司进行长期深入研究。少就是多。

中国市场上有一些优秀公司，理性的投资这些最优秀的保持年增长15%以上的企业，如果在未来依然能够保持5年到10年的高速增长（大概率事件），那么我们投资的优秀企业的股权的内在价值也会保持在15%以上的增长，从而在保证本金最大安全的情况下获取长期稳定的财富增值。
如果开始投入100万元，下表表示10-30年财富增长值

　
 15%
 20%
 25%
10年
 405万
 619万
 931万
20年
 1637万
 3834万
 8674万
30年
 6621万
 23738万
 80779万


复利表终值系数表
　
 10%
 15%
 20%
 25%
 30%
1
 1.1
 1.15
 1.2
 1.25
 1.3
2
 1.21
 1.32
 1.44
 1.56
 1.69
3
 1.33
 1.52
 1.73
 1.95
 2.2
4
 1.46
 1.75
 2.08
 2.44
 2.86
5
 1.61
 2.01
 2.49
 3.05
 3.71
6
 1.77
 2.31
 2.99
 3.81
 4.82
7
 1.95
 2.66
 3.59
 4.77
 6.27
8
 2.15
 3.06
 4.3
 5.96
 8.15
9
 2.37
 3.52
 5.16
 7.45
 10.6
10
 2.59
 4.05
 6.19
 9.31
 13.79
15
 4.18
 8.14
 15.41
 28.42
 51.19
20
 6.73
 16.37
 38.34
 86.74
 190.05
25
 10.83
 32.92
 95.4
 264.7
 705.64
30
 17.45
 66.21
 237.38
 807.79
 2620


时间是优秀公司的朋友，是平庸公司的敌人。上图表格彰显时间下的复利的伟大力量。理性的投资者应该选择长期做优秀公司的朋友（股东），远离平庸或不良的公司，期待用专业投资知识、能力与时间的赛跑。投资很难，影响因素众多，公司经营又是动态的，对投资的感悟积累长期看会有较好的影响。


北京石麒麟投资
20180814

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