我的融资经历
2011-10-26 18:37阅读：
架不住券商锲而不舍地邀请，前段时间我开通了融资融券业务，这是我投资生涯中的第三次融资，借此机会，做个简短记录。
第一次融资，是在十多年前的“519行情”中，我早期的博文中曾经提到过。那时券商给客户融资是违规行为，不能见光。但当时的监管形同虚设，券商管理也很混乱，更不存在第三方存管。
找人与券商老总说情，谈好利息、抵押物杠杆倍数、担保人和抵押物、以及强制平仓的触发条件后，当天下午就将资金划入我的账户了。很多的细节包括双方各需承担的责任和免责条款都没有来得及确认，合同也很不正规，现在回想起来都感到后怕。
随着519行情的落幕，股指开始下跌，我的账户也持续缩水，由于杠杆较大，终于某天被强制平仓，账户清零。
第二次融资，是2005年5月底6月初，那时我热衷于玩论坛，在国内某知名证券投资网站的论坛中频频发帖，也将这次的融资经历实时、如实地记录下来发到论坛上了。如果有当年和我一起混论坛的老友看到我今天这篇文章，可能会想起那一段往事。
2005年5月底，贵州茅台一改往日强势，转入下跌，我感觉机会来了，由于当时我是满仓状态，无可用资金，便想融资加仓。但此时券商监管较严格，从券商机构那里融资是绝无可能了，于是将目光转向了民间。
找了好些人，终于找到一位同事的朋友正好有一笔资金闲置，由同事担保将这笔资金拆借给我，月息3分。这个利息在今天看来不高，但在2005年不算低，因为借款人在几天后又主动给我送来了第二笔资金。
这两笔资金分多批买入了茅台，从K线图上看，几乎全部买在了“V”字的底部区域。
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当时很多人都不理解为什么要融资买入茅台，因为此时股指正一泻千里（6月6日跌破1000点见到重要底部），市场风声鹤唳；而茅台却是从2003年开始持续走牛近2年，股价正处在历史最高位。此时融资买入茅台的风险是显而易见的，一些朋友都为我捏了一把汗。还好，最终的结果让我非常满意。
第三次融资，是非常正规的渠道，政策也是支持的，制定的规则也很周全细致，参与各方都无后顾之忧。现在的股指，就算不是底部区域，也离底部区域不远了。从宏观上看，风险释放比较充分，从微观上看，融资融券的90个标的物中，不乏一些估值合理甚至低估的品种，只要肯下工夫，精选个股，我想这里面的机会还是不少的。
融券暂不考虑。
注：近日将发表《茅台利润收放之谜》一文，敬请关注。
