投资家下午茶之七十八：魔鬼在细节 请看三大择时高手的“小动作”

　　如你所知，广州的交通虽然比首都要好些。但其实，也好不了太多。
　　于是，最近我有了个新爱好。在漫漫车河里堵着时，经常听听“经济之声”的“东吴相对论”。
　　梁冬同学的那句广告语听起来抑扬顿挫——“坐着打通经济生活任督二脉。”
　　那么，把目光放到投资里来，你首先要打通的任督二脉是什么？
　　你一定有你的答案，但我猜想，我要说的，很可能与你想的不同。
　　我想说的是，第一个要打通的任督二脉是，认识到分析框架与交易框架的不同。
　　没错，我不是说你要找到多么牛的分析市场甚至预测市场的方法，尽管分析是非常重要的技术活。
　　但首先，更重要的是，你要认识到那两个东西的不同。
　　不信，我带你去看看三个择时高手非常重要的“小动作”。
　　请注意：他们对后市的判断在观点上基本一致，但是，实际的操作却有很大不同。
　　重点不在对错，请自己体会。
　　第一位是星石投资的江晖先生。
　　江晖的长周期择时能力在业内的影响力已经不用过多强调。
　　而一个有意思的现象在于，尽管在策略上，星石在年初就提出了“慢慢转向乐观”。但是在实际仓位上，则一直保持着很低的仓位运行。
　　据我的了解，目前星石的股票仓位仅在两成左右。
　　第二位是金中和的曾军先生。
　　曾军的择时能力经受住了市场大幅波动的考验。在2008年，其旗下的产品金中和-西鼎曾勇夺熊市冠军。在去年的结构性熊市，同样也获得了非常出色的回报。
　　他坦言，早在去年底今年初，无论是策略还是操作，都已经全面转向乐观。
　　“一到两年的周期来看，目前是底部区域。”他认为。
　　所以，金中和现在的仓位很高，超过八成。
　　但曾军强调，现在的高仓位与去年底的高仓位已经有本质的不同。
　　“去年底因为预判市场会全面反弹，很多行业都有机会，所以进行了大范围的配置。”
　　他表示，今年以来，虽然总仓位变化不大，但配置的集中度提高了很多。仓位正在向优势行业和优势企业集中。
　　事实上，从净值表现可以看出，他今年的配置基本踏准了市场节奏——目前金中和旗下收益最高的产品今年收益超过了15%，平均也达到了12%以上。
　　第三位是展博投资的陈锋先生。