上期专栏写到艾里斯的“输家游戏”，引发了不少圈内人士的热议。
其间收到了东方证券张静景的来信，他根据艾里斯对美股的研究方法，对A股近十一年的数据也进行了实证研究。结论很有意思。
请往下看第1组数据。
他选取的时间跨度为，沪深300(2429.267,-7.55,-0.31%)指数从2002年1月到2013年4月初，共计135个月。
其间，沪深300指数的涨幅为87.85%，年复合收益率为5.75%。
如果剔除掉涨幅最大的10天，总收益变为-12.64%，年复合收益率降为-1.19%。
如果剔除掉涨幅最大的20天，总收益变为-49.2%，年复合收益率降为-5.83%。
这个结论与我上篇专栏提到的艾里斯对美股数十年数据的研究结论相同。
波段操作的凶险之处由此可见一斑——一旦你错过了这11年中A股极少数“闪电的日子”，你的收益率将变成负数。
但硬币有没有另一面呢？
有意思的东西来了，请看第2组数据。
如果去掉跌幅最大的10天，总收益变为310.36%，年复合收益率提升到13.35%。
如果去掉跌幅最大的20天，总收益变为657.64%，年复合收益率提升到19.69%。
硬币的另一面浮出水面——如果你做波段的技巧很高，能够保留“闪电的日子”，同时又回避“地雷日”，你的收益率将有惊人的提升。
看到这里，你会发现，问题依然没有解决——波段，是做，还是不做呢？
那我们再接着往下看第3组数据。
如果同时去掉涨幅
