最近两年，天然气类股票表现彪悍，其上涨背后的逻辑，众说纷纭。也许，上涨本身才是大部分人看多股票最好的逻辑。
而我认为，燃气股最大的投资逻辑，是同等热值的能源，天然气的市场价格一直比汽柴油便宜三四成，不单中国是这样，国外也这样，也许是美国打压俄国的原因吧，反正事实就是如此。
最便宜的能源毫无疑问是煤炭，汽柴油和天然气根本没法和煤炭比，同等热值就算是在东南沿海，煤炭也要便宜一半以上。
所以同样的道理，电动车取代油汽车的逻辑也是这个。比亚迪的E6，每百公里最低只需要15度电，大概10块钱，但烧油得50块。除了发动机的做功效率有些影响外，最关键的原因是同等热值的电比油要便宜，电不是油发的，是煤发的，实际是煤比油便宜。
天然气因为比煤炭要环保，比汽柴油要便宜，所以成了一个香饽饽。中国贫油少气多煤，看发改委的十二五能源规划，未来煤炭将受限（6.6%->4.8%)，原油0增长，天然气将减速（14->10.5%，但天然气发电将有16.2%的增长），核电将重新较快增长（9.6%->30%），风电将减速（90%->26.4%），太阳能发电将高速发展（90%，相当于晚风电5年）。
仅以发电来看，各种能源的成本最大的差别是年利用小时，其次才是能源材料的成本，机组含利息费的成本差相对较小（因为年利用小时会影响折旧摊销额）。
以全国的平均利用小时数来看，煤电一年大概5300小时，水电3400小时，风电2000小时，光电1300小时，核电7800小时。
以机组投资成本来看，煤电1千瓦大概0.5万元，水电1万元，风电0.8万元，光电1.3万元，核电1.4万元。
我们将年利用小时和机组造价结合起来，按20年的折旧年限，就能得出每度电的固定支出（利息人工日常开支不算，只算机组造价折旧费）大概是：煤电0.05元；水电0.15元；风电0.2元；光电0.5元；核电0.09元。
而我认为，燃气股最大的投资逻辑，是同等热值的能源，天然气的市场价格一直比汽柴油便宜三四成，不单中国是这样，国外也这样，也许是美国打压俄国的原因吧，反正事实就是如此。
最便宜的能源毫无疑问是煤炭，汽柴油和天然气根本没法和煤炭比，同等热值就算是在东南沿海，煤炭也要便宜一半以上。
所以同样的道理，电动车取代油汽车的逻辑也是这个。比亚迪的E6，每百公里最低只需要15度电，大概10块钱，但烧油得50块。除了发动机的做功效率有些影响外，最关键的原因是同等热值的电比油要便宜，电不是油发的，是煤发的，实际是煤比油便宜。
天然气因为比煤炭要环保，比汽柴油要便宜，所以成了一个香饽饽。中国贫油少气多煤，看发改委的十二五能源规划，未来煤炭将受限（6.6%->4.8%)，原油0增长，天然气将减速（14->10.5%，但天然气发电将有16.2%的增长），核电将重新较快增长（9.6%->30%），风电将减速（90%->26.4%），太阳能发电将高速发展（90%，相当于晚风电5年）。
仅以发电来看，各种能源的成本最大的差别是年利用小时，其次才是能源材料的成本，机组含利息费的成本差相对较小（因为年利用小时会影响折旧摊销额）。
以全国的平均利用小时数来看，煤电一年大概5300小时，水电3400小时，风电2000小时，光电1300小时，核电7800小时。
以机组投资成本来看，煤电1千瓦大概0.5万元，水电1万元，风电0.8万元，光电1.3万元，核电1.4万元。
我们将年利用小时和机组造价结合起来，按20年的折旧年限，就能得出每度电的固定支出（利息人工日常开支不算，只算机组造价折旧费）大概是：煤电0.05元；水电0.15元；风电0.2元；光电0.5元；核电0.09元。