956新天绿色能源的中报基本符合我年初的预判，即增收不增利，我个人的判断是956短期利润缺成长性，但中长期趋势稳健，目前估值略偏低，上半年我已将956换成了816华电福新能源。
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$新天绿色能源(00956)$
公司中报显示，其收入同比增长20%，营业利润增长29%，虽然符合预期，但净利润同比下滑8.6%，令市场失望，加上建议增发4.77亿股（占原H股的35%且大股东不参与增发），两大利空因素合力，导致股价下挫1成。
一、CDM收益减少风电利润，但风电盈利模式确定。
1、公司的风电场基本全在河北，环绕着京津塘城市圈，优越的地理位置使得其弃风率一直以5%以下，在风电同行内一枝独秀。今年在国家要求各地加强风电消纳后，其上网水平进一步提升，半年达到1312H，同比增56H，基本处于行业最高水平。半年风电收入增长29%，表现良好；
2、 由于2012年京都议定书到期，德班气候大会没有达成新的协议，今年956的CDM收益由去年同期的0.68亿急降到0.015亿，下降98%，这直接导致风电业务和整个上市公司净利润同比减少。CDM收益现在已经接近为0，未来只能看气候大会各国的谈判和中国政府在国内的碳交易市场的建设，但短期基本上可以不用再考虑；
3、
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$新天绿色能源(00956)$
公司中报显示，其收入同比增长20%，营业利润增长29%，虽然符合预期，但净利润同比下滑8.6%，令市场失望，加上建议增发4.77亿股（占原H股的35%且大股东不参与增发），两大利空因素合力，导致股价下挫1成。
一、CDM收益减少风电利润，但风电盈利模式确定。
1、公司的风电场基本全在河北，环绕着京津塘城市圈，优越的地理位置使得其弃风率一直以5%以下，在风电同行内一枝独秀。今年在国家要求各地加强风电消纳后，其上网水平进一步提升，半年达到1312H，同比增56H，基本处于行业最高水平。半年风电收入增长29%，表现良好；
2、 由于2012年京都议定书到期，德班气候大会没有达成新的协议，今年956的CDM收益由去年同期的0.68亿急降到0.015亿，下降98%，这直接导致风电业务和整个上市公司净利润同比减少。CDM收益现在已经接近为0，未来只能看气候大会各国的谈判和中国政府在国内的碳交易市场的建设，但短期基本上可以不用再考虑；
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