本文也写于2个月前，同样是受人之邀仓促而成，前几天我把它传给了证券市场周刊发表。文章写得很粗浅，请大家多批评。
近两年来，超市百货行业一方面受经济失速和整个社会消费品零售额增速下降影响，一方面受网购冲击，另外还受打击公款消费的拖累，大部分企业收入增速持续下滑，利润增速加速下滑，到去年底和今年中报更是呈现大面积的负增长。（601933SH）永辉超市虽然利润增速过去一二年也在下滑，但今年中报仍有16%的增长率，收入增长率则稳定在23%左右。
永辉的这一业绩在行业里应该算是很不错的了，市场普遍认为是因为永辉的生鲜产品直供受网购冲击小，同行若复制则转换成本高，张氏老板兄弟搭档好导致，或者说这些因素是永辉超市的核心竞争力。事实上真是这样的吗？
生鲜赔本揽客
永辉与同行最大的不同之处是它的生鲜及加工产品占比很高，接近总收入的一半。由于生鲜产品不适合网上销售，所以它受网购冲击很小，这个特别之处大概是永辉上市以来估值一直高于同行的主要原因。
近两年来，超市百货行业一方面受经济失速和整个社会消费品零售额增速下降影响，一方面受网购冲击，另外还受打击公款消费的拖累，大部分企业收入增速持续下滑，利润增速加速下滑，到去年底和今年中报更是呈现大面积的负增长。（601933SH）永辉超市虽然利润增速过去一二年也在下滑，但今年中报仍有16%的增长率，收入增长率则稳定在23%左右。
永辉的这一业绩在行业里应该算是很不错的了，市场普遍认为是因为永辉的生鲜产品直供受网购冲击小，同行若复制则转换成本高，张氏老板兄弟搭档好导致，或者说这些因素是永辉超市的核心竞争力。事实上真是这样的吗？
生鲜赔本揽客
永辉与同行最大的不同之处是它的生鲜及加工产品占比很高，接近总收入的一半。由于生鲜产品不适合网上销售，所以它受网购冲击很小，这个特别之处大概是永辉上市以来估值一直高于同行的主要原因。