从半年报看医药行业
2011-09-05 17:25阅读：3,641
从半年报看医药行业
文/無
極
医药行业的半年报已经披露完毕，一直跟踪关注医药行业的我自然也会对相关的数据进行一些总结和分析。
总体来看，医药板块上半年收入增长 23.91%，归属于母公司的净利润增长 22.16%；如果剔除原料药板块医药板块归属于母公司的净利润增速达到 33.2%，扣除非经常性损益后的净利润增长 23.06%。
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分类来看，除了原料药版块之外，其余各板块的净利润均有大幅增长，分别如下：
化学原料药：利润下降 15.78%，主要是肝素、维生素
C
同比价格下降，海普瑞、华北制药、东北制药拖累了板块利润增长；
化学药制剂：利润增长 26.2%，增长相对稳定，受抗生素限用政策影响不明显；
中药：利润增长 31.39%，康美、阿胶、中恒等对利润增长贡献大；
生物制药：收入增长仅 8.74%，利润增长 22.87%，主要受华兰生物业绩下滑拖累；
医疗器械：收入增长 32.62%，利润增长 22.87%，相对平稳；
医疗服务：板块收入增长 61.58%，利润增长 58.77%，爱尔眼科、通策医疗利润增速都超过 50%；
医药商业：利润增长 56.94%，主要是上海医药和复星医药的非经常性损益影响，扣除非经常损益后净利润增速仅为
21.83%。
具体公司方面，11 年中期归属于母公司的净利润同比增长超过
30%的公司有 64
家，但并非所有的净利润增长都是由主营收入增长造成的，一部分公司的净利润增长主要靠投资收益的贡献，分别如下：
主营收入促进型：双鹭药业、中恒集团、华海药业、新华医疗、昆明制药、汤臣倍健、上海凯宝、翰宇药业、科伦药业、爱尔眼科、海正药业、通策医疗、鱼跃医疗等；
投资收益促进型：青海明胶、英特集团、海虹控股、海南海药、ST中源等。
从投资机会上来看，主要可以关注有定价能力的医药股：东阿阿胶、云南白药、恩华药业、人福医药、翰宇药业；医疗器械领域个股：鱼跃医疗、新华医疗、千山药机、东富龙等。
操作策略上，关注跌出来的机会。
注：仅为个人意见，深知山外有山
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