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股民对待风险的态度是一条变色龙

2011-09-20 15:46阅读：1,570

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1710838833

股民对待风险的态度是一条变色龙

文/無 極


股市风起云涌，机会与风险并存，馅饼与陷阱同在，在某一时点上，股民们皆可能一念天堂一念地狱。

这里的“念”说的就是投资者对风险的态度，投资者对待风险态度的不同，就会有不同的操作策略，市场上之所以会有众多流派的投资理念，也多半是由于创始人对待风险的态度不同而导致操作理念的不同，比如以安全边际为基石的保守型价值投资理念就是由格雷厄姆在经历大萧条的洗涤后对风险深恶痛绝之际撰写出来的，这个时候的他对风险的态度就是厌恶，因此他在《证券分析》中尤为强调安全边际的重
要性。

然而，在投资实践中，投资者对待风险的态度往往不是一成不变的，往往此时还是风险喜好型，彼时便成了风险厌恶型。至于这其中喜好和厌恶之间的转换过程，我们可以从一个小故事里看出。

有个小孩走进林子里用捕猎机捕鸟。捕猎机像一只箱子，用木棍支起后，木棍上系着的绳子一直接到隐蔽的灌木丛中。只要小鸟受撒下的鸟食的诱惑，一路啄食，就会进入箱子，只要一拉绳子就会大功告成。他支好箱子，藏起不久，就飞来一群小鸟，共有9只。大概是饿久了，不一会儿就有6只小鸟走进了箱子。他正要拉绳子，又觉得另外3只也会进去的，再等等吧。等了一会儿，那3只非但没进去，反而走出来3只。他后悔了，对自己说，哪怕再有一只走进去就拉绳子。接着，又有两只走了出来。如果这时拉绳，还能套住一只，但他对失去的好运不甘心，心想，总该有些要回去吧。终于，连最后那一只也走出来了。最后，他连一只小鸟也没能捕捉到，还搭上不少鸟食。
 当小孩进入林子的瞬间，他是属于风险厌恶型的，他的风险是搭上了粮食之后没捉到小鸟，他在捕鸟初期自然是不愿意这样的事情发生的，所以属于风险厌恶型，然而，当有6只小鸟进入他设的箱子后他便在贪心的作用下变得只顾收益不顾风险了，此时的他逐渐向风险喜好型转移，而当有三只小鸟走出后的一系列过程，他已经完全从风险厌恶转到了风险喜好。于是出现了他最不想要的结局：赔了粮食又折鸟。

在股市中，当遭遇不确定性风险之时，很多投资人的心理与捕鸟者无异。

股民对待风险的态度是一条变色龙


一个有趣的现象是，当风险来临时，投资人往往会急于抛掉账户里尚且盈利的股票而留下那些亏损的股票，也就是说当股民的股票在盈利的时候他属于风险厌恶型，一有风吹草动便卖掉盈利个股，而当手中的股票亏损时，股民们反而变成风险喜好型，对风险已经麻木，于是往往做出一副“死猪不怕水烫”的模样，一直持有亏损的股票，让亏损越来越大，自己却越来越没感觉，于是从短线做到长线，从长线做到股东，只是这个股东是被被动做的。

香港股神曹仁超在介绍他的投资经验时说：“止蚀唔止赚”，意思就是要克服上述投资人止盈不止损的常态，而要克服这种常态，必须了解投资人对风险的态度对投资的影响机制，知此，方可止蚀不止赚，让亏损消停，让利润奔跑。




注：仅为个人意见，深知山外有山





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