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蓝色光标成长空间和投资风险简析

2013-03-06 13:40阅读：2,011

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1710838833

蓝色光标成长空间和投资风险简析

文/無 極

上一篇博文主要对蓝色光标的盈利模式做了简要解读，从中可知该公司靠并购+内生业务来实现收入高增长，尤以前者为主。下面我们再来看看蓝色光标的成长空间和投资风险所在。

成长空间一：行业高成长、公司地位高

公共关系行业在国外已经由来已久，据相关资料披露，最早的公关行业甚至可以追溯到18世纪的美国，至今已经是非常成熟的一个行业，
根据国际公关行业权威咨询机构“Holmes”的报告称，2011 年全球公关行业同比增长8%，已达到100 亿美元。

然而，在我国，公关行业却是从90 年代中期才开始的，行业发展仅有十多年的时间。近年来，中国公共关系市场经历了新兴成长的培育期，逐渐步入了快速发展的阶段。据中国公关协会的统计，2011 年中国市场的年营业规模约为260 亿元人民币，同比增长 23.8%，近五年年均复合增长率达到26.58%，这样的增长率表明中国的公关行业正处于快速成长期。

再从公司的角度而言，在2012年Holmes Report全球公关公司排行中，蓝色光标位列第24名，比上一年提升5位名次，是亚太地区公关公司的最高排位。尤为可贵的是，蓝色光标的内生增长率高达28.2%，在该项排名25强中位列第一，毫无疑问的成为该行业增长最强劲的公司。

公司现有的蓝标公关、蓝标互动、智扬公关和电通蓝标已形成稳定的品牌序列，有助于公司在未来本土客户拓展中占据绝对品牌优势，为后期高成长的持续性打奠定了坚实的基础。

成长空间二：网络广告，未来蓝海

据《传媒蓝皮书2011年：中国传媒产业发展报告》中的统计资料介绍，目前国内报纸、期刊等传统广告收入增速明显下滑，而网络广告、户外媒体等新媒体类广告收入增速却大幅提升，高达58.01%。

对此，公司已经加大数字营销方面的投资力度，将财力和人力均向该方面进行倾斜，同时，公司在新媒体环境下的危机公关方面的实力也是强大的，2011 年末CHINA 品牌价值研究中心对外公布了《中国网络危机管理公关公司TOP10 排行榜》，具体排名如下：

第一名、易神州公关；第二名、奥美公关；第三名、伟达公关；第四名、迪思公关；第五名、蓝色光标公关；第六名、万博宣伟公关；第七名、灵思公关；第八名、凯旋先驱；第九名、安可顾问；第十名、博雅公关。

网络广告、新媒体公关的整体增速加快，加之公司对这方面的重视和在这方面的实力均为其在这方面分享蓝海收益带来了较大的确定性。

投资风险：

综合《第一重仓股蓝色光标盈利模式探析》和上述成长空间的分析，该公司的投资价值斐然。然而，作为投资人，需要时刻谨记的是投资的风险，切不可对利好趋之若鹜，对风险视而不见。

对于蓝色光标而言，不确定的风险来自两方面，其一是内生性增长的风险；其二是并购风险。

内生增长风险：公司的很多业务比如品牌管理等一般都是企业发展到一定阶段才会重视的业务，还有一些业务比如广告策划管理等则与企业业绩好坏所拨付的营销费用多少有关，这就决定了公司的业绩与他的客户所处的行业周期乃至整个宏观经济周期有关，尤其是那些地产行业的客户，则周期性就更加明显了，所以如果未来经济形势不乐观，或者公司客户所处行业周期不景气，则会给公司带来业绩不确定的风险，这需要投资人持续跟踪客户订单情况。

并购风险：并购风险来自两方面，首先是并购计划能不能顺利如期完成；其次是所并购的资产是否属于优质资产，所并购公司的业绩承诺能否兑现，这些也都属于不确定的范围，也是需要投资人长期跟踪。如若放松警惕，则有可能在公司收购业务不顺或者收购公司经营情况恶化的时候没来得及卖出股票而招致亏损。




附：股道即人道，把人做好了，股也就做好了。更多【修身之道】、【投资之道】、【投资日记】请看我的微博=>点击进入



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注：仅为个人意见，深知山外有山




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