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日元套利交易,波动率，短期杠杆率观察（二）

2013-06-12 20:23阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1783658901

日元套利交易,波动率，短期杠杆率观察（二） 海宁 2013.6.12
2013-06-04
日元贬值与日元套利交易。2012.11.16 - 2013.5.22这一波全球股市上涨，正好与日元贬值同步，日元从80贬值到103，随着2013.5.22日元结束近6个月的持续贬值，开始反弹，全球很多地区的股市出现向下调整。6月11日，菲利宾，泰国，印尼股市大跌。5月23日以来累计回调近10%左右。
套利交易最怕过大的波动率。当然套利交易仅仅是一个方面，只是和市场有时候会发生共振。市场大跌会引发套利交易平仓；反过来，套利交易平仓会导致大跌。
波动率与杠杆率。金融市场（股票，商品期货，外汇等）平稳上涨过程中，很多人会加大做多杠杆，这会加剧市场上涨；然后，一旦波动率因为某种原因大增（也就是一两次市场莫名其妙大跌），他们会不得不做短期去杠杆（卖出），这会形成恶性循环（短期去杠杆，市场大跌，波动率大增）。






涨跌 6月11日 今年以来 2012年年底
最新报价 点数 涨跌% 涨跌% 收市
汤森路透东南亚指数 413.12 -13.11 -3.08 -2.59 424.10
新加坡 3170.38 -30.13 -0.94 +0.10 3167.08
马来西亚 1779.57 -8.23 -0.46 +5.37 1688.95
泰国 1452.63 -75.92 -4.97 +4.36 1391.93
印尼 4609.95 -167.42 -3.50 +6.79 4316.69
菲律宾 6556.65 -318.95 -4.64 +12.80 5812.73
越南 521.95 -2.61 -0.50 +26.16 413.73
2013年5月24日以来，印度卢比，巴西雷亚尔兑美元贬值5%左右。
人民币汇率：金砖四国货币兑美元汇率走势




下图，从上到下依次为：
菲利宾股票指数，泰国股指，印度尼西亚股指，新兴市场国际股票综合股指，上证指数
日元套利交易,波动率，短期杠杆率观察（二）



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