美联储决心把泡沫进行到2016年

2013-09-19 12:24阅读：

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美联储决心把泡沫进行到2016年
海宁 2013.9.19
美联储2013年9月18日宣布将维持现行的宽松货币政策不变，暂时不削减第三轮量化宽松货币政策规模。这一决定大大出乎很多投资者的预期，此前大部分投资者预计美联储将把每月850亿美元的购债规模削减100亿-150亿美元。
黄金大涨4%，白银大涨7%，港股紫金矿业上涨10%。
美国房价2012年上涨近22%，2013年上半年上涨近10%。2010年年中到2013年年中，是美国房地产安全套利的黄金时间，2010.7-2013.6，这3年里房租净收益（去掉各种税收，折旧和费用）大于按揭月供。目前房租净收益已经不再明显大于按揭月供。美国房价再涨，就要再起泡沫了。

　　伯南克表示美联储将维持现有每月总额850亿美元的资产购买计划，即每月购买400亿美元抵押贷款支持证券（MBS为主）和450亿美元中长期国债，美联储还将继续把到期的机构债券和抵押贷款支持证券的本金进行再投资，并把即将到期的国债展期，以压低长期利率，维持宽松的金融环境。

美国下一次经济危机（衰退）预计在2017年前后到来，港股每十年一次的大暴跌，估计也在2017年前后到来。（不是美联储退出宽松，经济衰退就马上到来的，即便退出宽松后，再连续加息3，5次，美国也不一定马上进入经济衰退）。

下一次美国和新兴市场化国家经济衰退的引爆点，可能是原油200美元，黄金3000美元，美联储连续10次加息，从0.25%，加息到3%。
美国此前的经济衰退在1974，1980-82，1988-1991，2001，2008年。

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2013年上半年，中国卖出了3.3万亿人民币的住房，银行住房按揭贷款增长了9000多亿。
考虑到一般最多贷款7成，2013年上半年，中国买房者一半左右使用了贷款。买房的杠杆率接近顶部（毕竟相当一部分中国家庭是不愿意用贷款买房的，而且有房的，卖旧房买新房，也不一定需要贷款）。

2001 - 2013年，中国家庭住房贷款，冲可以忽略不计的3000亿，增长到2013年的9万多亿人民币。

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美联储决心把泡沫进行到2016年

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　　2008年金融海啸席卷华尔街之后，为了防止美国经济陷入二次衰退，伯南克掌舵的美联储将联邦基金利率，即商业银行间隔夜拆借利率，降至零至0.25%的历史低位，并先后实施了三轮大规模的量化宽松政策。今年6月，伯南克在讲话中透露美联储可能择机退出量化宽松政策。如果经济改善如预期，美联储计划在今年晚些时候开始削减QE3规模，并于明年年中结束QE3。这使得市场普遍预期，美联储很有可能会在9月开始缩减购债规模。

　　美联储在18日结束的联邦公开市场委员会例会后，通过声明给出了量化宽松政策近期的走向，宣布将维持现行的宽松货币政策不变。伯南克在随后的新闻发布会上表示，美国经济状况目前还在不断改善中。“（自7月份以来，）美国经济总体在温和增长，就业市场也出现了一些改善迹象。”

　　伯南克同时指出，美国的居民消费和企业固定资产投资回暖，楼市复苏势头巩固，长期通胀预期保持稳定，但是近期美国抵押贷款利率继续上涨，美国财政政策拖累经济增长，而且美国失业率仍然居高不下，通胀率还处于较低水平。“因为美国的失业率还处于高位，通胀预期也一直低于美联储2%的目标，所以美联储决定继续实行高度适应性的货币政策。”
　　此外，美联储当天的声明还宣布，为了促进充分就业和维持价格稳定，即使在经济复苏势头增强和资产购买计划停止后，仍有必要把超低利率政策保持相当长一段时间。在失业率高于6.5%、未来1年至2年通胀预期不超过2.5%的情况下，美联储将继续把联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间。
伯南克还重申美联储量化宽松政策的调整主要还是依据美国的经济状况。“如我以前所说，今天的决定强调的是，购债计划不是一个既定的过程。美联储将会依据经济发展前景，资产购买计划的功效和代价来决定是否应该调整购债规模。”

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