回顾过去，每一次收益丰厚的投资机会都出现在行业貌似出现问题的时候，比如2013年的茅台五粮液，当时可以说各种负面消息云集，塑化剂、反腐、查酒驾等都一块儿来了，正是这些负面事件造就了好的投资机会。这样的事例还很多，例如三聚氰胺事件时候的伊利和蒙牛，当时买入过后都是数倍的收益。
当然，并不是所有的逆向都是投资机会，如果行业或公司长期前景出现问题，即使价格比较低，也不一定是好的投资，比如现在钢铁煤炭比较萧条，但现在买不一定是个好投资，因为钢铁煤炭未来5-10年日子仍然可能比较难过，这和行业属性有关。
所以一个好的投资机会，往往出现在短期负面事件打击但长期仍然向好的时候，香港上市的一些医药股已经出现这样的机会，目前最贵的医药股也只有约20PE。
过去一年，对医药行业影响较大的事件：
（1）医保控费。如果我是政府领导人，也会进行医保控费相关改革，因为医疗费用的增长率不能长期高于医保基金的增长率，现今我们用药确实比较乱，各种中药注射液和中成药效果不清楚，各种疗效不确切的辅助药，质量参差不齐的仿制药，各种抽油水的中间环节，这些都在浪费医保资源。医保控费的直接影响是药品降价，同时一些辅助药被限制使用，几乎所有的医药公司都会受到影响，一些研发能力弱产品属于大路货的医药公司受影响最为严重。
（2）临床核查和一致性评价。2015年7月22日，药监局发文开始临床自查，一下子导致约90%的报生产药品申请主动撤回。接着，2015年8月9日，国务院发文，改革医药审评审批制度，推行仿制药一致性评价，随后确定2007年之前上市的所有药品在2018年之前必须完成一致性评价，否则注销上市批件，2007年之后上市的药品在第一家通过一致性评价后，其它家需要在3年内通过一致性评价。
我对临床核查和一致性评价是双手赞成，这有利于提高我国整体的仿制药和创新药水平，同时也淘汰一批研发能力弱的公司，医药行业集中度有望提高，对研发能力强产品质量过硬的医药公司是个好的发展机会，以前不同公司生产的仿制药质量参差不齐，多依靠价格竞争，劣币驱逐良币。
临床核查和一致性评价的负面影响主要是造成短期上市品种减少，影响医药行业短期收入的增长幅度，但这只是个短期影响，中长期利远大于弊。
虽然面对多个短期的负面影响，但是医药行业尤其是研发和销售能力强的公司仍然有非常好的