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对巴菲特和格雷厄姆的误读

2016-10-24 08:39阅读:
翻了一下网上评论,甚感欣慰,90%以上不认同深度研究不认同巴菲特的方法,如果是90%的人认同了,我倒是会担心,如果那样,市场出现好公司好价格的机会将会大大减少。
对巴菲特方法的误读是普遍的,不是难不难的问题,而是没理解关键点在哪里,巴菲特和格雷厄姆不是非此即彼,而是巴菲特是格雷厄姆的进化版,巴菲特包含格雷厄姆,巴菲特弥补了格雷厄姆的盲点,巴菲特不排斥套利和捡烟头,我也不排斥,去年折价分级a比我做的早的人没多少,还有2013年的可转债机会,这种低风险套利大机会当然值得做,但是期指短期贴水不是低风险套利机会。
要想深入理解巴菲特方法,建议系统学习巴菲特至股东信,雪球上可以多看看任教主和老唐的帖子,还有我以前的帖子,然而知道了不代表理解了,理解了不代表掌握了,对于大多数人,这个方法确实比较难非常耗时间耗精力,做好自己擅长的工作,买指数基金或者买基金是多数人的理性选择。
对于巴菲特前期的投资方法,我曾经写过,大多数人理解错误,股票部分不是买低pb低pe,而是捡烟头结合股权控制,巴菲特严格分散买入市值大幅低于营运资本的公司,这才是格雷厄姆的方法,如果价值几年实现不了,就逐步成为大股东控制公司来实现价值,这种方法在香港不适用,除开老千不说,香港真正意义的烟头稀少,公司你也控制不了,吸烟头容易呛到很难受,我在香港市场呆了刚好快十年。在A股,20多年都没出现过烟头公司。
所谓逆向买入低pepb公司,这不是格雷厄姆的方法,巴菲特也没有用过,这是西格尔在他的书《投资者的未来》中做的回测试验,没有实战记录,这方法可能会战胜指数,但好多少很难说,在逻辑上,对这种方法我不喜欢也没有信心。

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