本周市场出现较大调整，参与持仓调查的人平均仓位比前周下降6.5个百分点达到63.1%。但与本周巨大的跌幅相比，这个持仓降幅是太少了。此前四年多，类似情形只发生在2011年12月9日和随后一周。当时，是市场持续下跌后出现反弹苗头，很多人博反弹而加仓，但随后一周却继续下跌4%，又过了一周之后，市场才企稳。还有一次与之类似的是今年的5月8日那一周。当时股市下跌逾5%，但仓位下降只有3个百分点。随后市场就继续向上。
由此判断，如果在熊市中，这种市场大跌而持仓不降，则随后往往会继续下跌。如果在牛市，则反弹将很快发生。只不过，关于牛市的样本太少，历史上也只有一次。
为此，我们不妨再分解一下，看看本周持仓与此前的变化。
首先，融资者的占比虽然创下两个月新低，但绝对下降幅度不大，从前一周的20.1下降到19.2。60-100%仓位的鼻子从前一周的71.3下降到62.5.而20-60%的仓位比重则从16.8%上升到17.1%。空仓左右的人从11.8升为20.4。
显然，上述结构显示：极端看好行情的人（融资者）并没有减少，但重仓者减仓为轻仓者，轻仓者转为空仓者为数不少。但大家的总体仓位并没有降低太多。
所以，无论是牛市还是熊市，如果说调整已经发生，那么，这种调整结束的标志，最起码应该是让重仓者肉痛，而融资数量的居高不下，最起码说明调整尚未结束。
从持仓数据来看，本轮牛市以来，极限持仓出现在4月10日（77.5）和5月22日（72.6），随后都是在第四周出现了较大的调整。目前也只能说是巧合。牛市里的持仓变化规律仍待进一步研究。
综合本周持仓分析，预计下周市场仍有下跌空间。随后即便出现反弹，也不太容易持续。调整的空间，则可能并不大，先看4400点和4100点的支撑。而极限位置，估计在我们上次调查的数据中，比如3800点一带。
由此判断，如果在熊市中，这种市场大跌而持仓不降，则随后往往会继续下跌。如果在牛市，则反弹将很快发生。只不过，关于牛市的样本太少，历史上也只有一次。
为此，我们不妨再分解一下，看看本周持仓与此前的变化。
首先，融资者的占比虽然创下两个月新低，但绝对下降幅度不大，从前一周的20.1下降到19.2。60-100%仓位的鼻子从前一周的71.3下降到62.5.而20-60%的仓位比重则从16.8%上升到17.1%。空仓左右的人从11.8升为20.4。
显然，上述结构显示：极端看好行情的人（融资者）并没有减少，但重仓者减仓为轻仓者，轻仓者转为空仓者为数不少。但大家的总体仓位并没有降低太多。
所以，无论是牛市还是熊市，如果说调整已经发生，那么，这种调整结束的标志，最起码应该是让重仓者肉痛，而融资数量的居高不下，最起码说明调整尚未结束。
从持仓数据来看，本轮牛市以来，极限持仓出现在4月10日（77.5）和5月22日（72.6），随后都是在第四周出现了较大的调整。目前也只能说是巧合。牛市里的持仓变化规律仍待进一步研究。
综合本周持仓分析，预计下周市场仍有下跌空间。随后即便出现反弹，也不太容易持续。调整的空间，则可能并不大，先看4400点和4100点的支撑。而极限位置，估计在我们上次调查的数据中，比如3800点一带。