当散户开始做空

今日市场承接昨天的国家队砸盘，出现顺势调整，中小创的跌幅一度接近2%，深市还出现了很长时间未见的多只股票跌停的现象，收盘两市有12只股票跌停。在大家担心市场要进入深度调整的时候，最后四十分钟券商股拉升，将跌幅收敛。
看起来市场跌势未尽，大势岌岌可危。但如果仔细分析一下，却有发现并非如此。
首先，涨的多的跌幅大。今日跌停的股票的前15只股票，在过去一个月的平均涨幅是32.5%。这说明跌幅大的股票，主要是近期涨幅较大的。比如次新股的通合科技（300491），过去一个月从46元涨到99元，股价翻番之后今日首次下跌并跌停，应该是完全正常的。这符合市场超涨的股票必有超跌的规律。
其次，权重大的跌不动。创业板指数中权重最大的前10只股票普遍没有出现大的涨幅，目前缺乏下跌的力度。比如东方财富，3月18日涨停后在高位横盘近一个月的时间，价格基本没怎么波动。网宿科技、机器人、华谊兄弟等市值较大的股票也多数与沪深两市的蓝筹股差不多，在横盘中等待机会。不管如何看跌创业板，最起码这些大股票跌不动，那也就意味着创业板下跌动力不足。
再次，银行券商保险跌不动。最近一个月，银证保走了一个窄型箱体。从技术角度说，类似型态缺乏下跌动力。市场真要下跌，必须先涨起来。
但投资者还是喜欢自己吓唬自己的。在一批大腕翻空做多的时候，很多散户不屑一顾，纷纷卖出股票，等待下跌。很多人遥指2200点，等待下去捡便宜货。这真是奇葩一桩——一个散户看空的市场，会跌么？
说散户在看空，有两个证据。
其一，仓位低。扬韬的持仓调查，除了在3月21日前后有过一个6成左右仓位外，其它时间仓位都很低。最近两周的持仓则维持在53-55%之间。我印象中的每一次见顶后下跌，仓位横竖要超过60%接近65%。在大家都谨慎的时候，市场是跌不动的。微信公众号的每日持仓调查数据虽然显得高了一些，但我倾向于理解成这是因为这段时间我相对看多一些，粉丝的仓位也重一点，从趋势来看，还缺乏加仓的过程。如下图是近期的每日持仓数据：