“抄作业”的正确姿势
2021-04-24 来源： 作者：万鹏
新浪博客
“抄作业”的正确姿势
2021-04-24 来源： 作者：万鹏
交流自己看好的股票吗？他的回答是肯定的，但是他说，自己的妻子并不会依据他的看好理由去买入这家公司的股票，而是会让她公司的研究员去做进一步的研究，再来决定是否买入。
虽然我们无法知道机构的真实买入理由，但与其无脑“抄作业”，能够花时间去研究一下这家上市公司的基本面，也是非常有必要和值得提倡的。比如在上面例子中，如果投资者密切跟踪蛋氨酸价格走势，一定会注意到2019年一季度的价格回落，从而有可能做出自己的独立判断。
其次，用多大的仓位去“抄作业”也是一个必须考虑的问题。因为基金是组合投资，买入一家公司的仓位不得超过基金净值的10%，也不能超过一家公司总股本的10%。对于一只市值不超过50亿元的小盘股来说，机构最多只能买5亿元资金，而这家机构管理的资产可能超过200亿元，5亿元的持股只占了净值的2.5%，就算这只股票下跌了50%，对基金的整体影响也只有1.25%。而对于普通投资者来说，如果用很高仓位去买入，一旦买错，无疑就会遭受远远超过机构的投资损失。因此，用多大仓位去“抄作业”，不能以机构的买入力度为依据，而是应该在自主研究，并找到确信的买入理由后，再参考自己的风险承受能力，做出选择。
最后，知名机构投资者“犯错”的概率并不小。虽然机构占有的资源，决定了其整体研究能力会显著高于普通投资者，但市场瞬息万变，上市公司所处的竞争环境也在不断发生变化，这也意味着机构也会犯错。笔者采访过一位知名基金经理，他坦承自己也经常犯错，一是买错了，当初买入的理由并未得到印证，甚至出现了相反的走向，只好果断出局；二是因为低估了上市公司的增长潜力而过早卖出。在这两种卖出行为中，投资者其实很难判断，到底是第一种，还是第二种。
投资的本质是认知的变现，认知水平又是大脑的一种决策算法。从这个意义上说，“抄作业”更应该是一个学习过程，复盘一家上市公司的经营变化，观察机构的买入卖出行为，破解机构的投资决策过程，最终形成具有科学依据的，与自己的认知水平更为贴近的投资方法。
虽然我们无法知道机构的真实买入理由，但与其无脑“抄作业”，能够花时间去研究一下这家上市公司的基本面，也是非常有必要和值得提倡的。比如在上面例子中，如果投资者密切跟踪蛋氨酸价格走势，一定会注意到2019年一季度的价格回落，从而有可能做出自己的独立判断。
其次，用多大的仓位去“抄作业”也是一个必须考虑的问题。因为基金是组合投资，买入一家公司的仓位不得超过基金净值的10%，也不能超过一家公司总股本的10%。对于一只市值不超过50亿元的小盘股来说，机构最多只能买5亿元资金，而这家机构管理的资产可能超过200亿元，5亿元的持股只占了净值的2.5%，就算这只股票下跌了50%，对基金的整体影响也只有1.25%。而对于普通投资者来说，如果用很高仓位去买入，一旦买错，无疑就会遭受远远超过机构的投资损失。因此，用多大仓位去“抄作业”，不能以机构的买入力度为依据，而是应该在自主研究，并找到确信的买入理由后，再参考自己的风险承受能力，做出选择。
最后，知名机构投资者“犯错”的概率并不小。虽然机构占有的资源，决定了其整体研究能力会显著高于普通投资者，但市场瞬息万变，上市公司所处的竞争环境也在不断发生变化，这也意味着机构也会犯错。笔者采访过一位知名基金经理，他坦承自己也经常犯错，一是买错了，当初买入的理由并未得到印证，甚至出现了相反的走向，只好果断出局；二是因为低估了上市公司的增长潜力而过早卖出。在这两种卖出行为中，投资者其实很难判断，到底是第一种，还是第二种。
投资的本质是认知的变现，认知水平又是大脑的一种决策算法。从这个意义上说，“抄作业”更应该是一个学习过程，复盘一家上市公司的经营变化，观察机构的买入卖出行为，破解机构的投资决策过程，最终形成具有科学依据的，与自己的认知水平更为贴近的投资方法。