关于上市公司的纸面富贵，相信很多人都能理解：很多时候公司赚到的并不是真金白金，高企的应收款和存货带来的只是虚假的利润，因为现金流缺失，高成长最终不过是过眼云烟。
对于个人来说，在资本市场上赚到的钱，很多时候也只是纸上富贵。资本市场（股市、楼市、期货）是边际效应最佳体现的地方。举个极端点的例子，汉能集团首富李河君，身家远超马云几千亿，但他这个首富名副其实吗？他个人在汉能薄膜发电的持股接近了90%（或更多），想要操控汉能的股价变得易如反掌，边际效应告诉我们只要一点点的钱就可以左右汉能庞大的市值，李河君在汉能身上“赚到”只是纸面富贵，除非有人能把90%股份全部都接走，李河君能全身而退则他才是真的首富。但事实上根本没这样的傻瓜，就别说大规模减持了，汉能就是想在高位增发圈钱都没人会买账，用屁股都能想到汉能的市值比全中国所有光伏上市公司的市值都要高，这是有多离谱啊（别提蹊跷的关联交易了），所以汉能现在的现金流非常紧张，随时可能爆炸。
再从这个例子推演到个人散户，也是一样的。很多人告诉我，虽然现在很多股票有泡沫，虽然都知道这次泡沫破裂后是史无前例的悲惨，但做人要活在当下，享受泡沫。但我想问一句，各位有没有考虑过：除非你能早高点清仓且在熊市结束前不再进场，否则你赚到的很可能只是纸面富贵。绝大多数的人都认为自己一定能在钟响前离场，但事实上你根本无法离场（当然，钟也永远不会响）。边际效应告诉我们，决定股价的一定是少部分资金，大部分资金最终赚到的钱不过是股票账户里虚拟的数字，绝大多数人都无法完成逃顶。可以设想，如果大多数人都能完成高位的清仓，那么谁来接盘呢？假设现在所有投资者在A股20万亿市值时买入，等到60万亿市值时全部卖出，这会发生吗？财富会凭空增加40万亿吗？再极端一点，假设未来央行印钞 储蓄搬家 新散户入场，把散户和股东的40万亿抛盘全数接走，那么
对于个人来说，在资本市场上赚到的钱，很多时候也只是纸上富贵。资本市场（股市、楼市、期货）是边际效应最佳体现的地方。举个极端点的例子，汉能集团首富李河君，身家远超马云几千亿，但他这个首富名副其实吗？他个人在汉能薄膜发电的持股接近了90%（或更多），想要操控汉能的股价变得易如反掌，边际效应告诉我们只要一点点的钱就可以左右汉能庞大的市值，李河君在汉能身上“赚到”只是纸面富贵，除非有人能把90%股份全部都接走，李河君能全身而退则他才是真的首富。但事实上根本没这样的傻瓜，就别说大规模减持了，汉能就是想在高位增发圈钱都没人会买账，用屁股都能想到汉能的市值比全中国所有光伏上市公司的市值都要高，这是有多离谱啊（别提蹊跷的关联交易了），所以汉能现在的现金流非常紧张，随时可能爆炸。
再从这个例子推演到个人散户，也是一样的。很多人告诉我，虽然现在很多股票有泡沫，虽然都知道这次泡沫破裂后是史无前例的悲惨，但做人要活在当下，享受泡沫。但我想问一句，各位有没有考虑过：除非你能早高点清仓且在熊市结束前不再进场，否则你赚到的很可能只是纸面富贵。绝大多数的人都认为自己一定能在钟响前离场，但事实上你根本无法离场（当然，钟也永远不会响）。边际效应告诉我们，决定股价的一定是少部分资金，大部分资金最终赚到的钱不过是股票账户里虚拟的数字，绝大多数人都无法完成逃顶。可以设想，如果大多数人都能完成高位的清仓，那么谁来接盘呢？假设现在所有投资者在A股20万亿市值时买入，等到60万亿市值时全部卖出，这会发生吗？财富会凭空增加40万亿吗？再极端一点，假设未来央行印钞 储蓄搬家 新散户入场，把散户和股东的40万亿抛盘全数接走，那么