2015上半年公司实现营收45.1亿元，同比下降5.49%；归属于上市公司股东的净利润3675.6万元，同比下降78.33%。官方的解释是：受医保控费、生产成本上升、招标降价等诸多因素影响，同时公司因公司控股子公司原研产品特治星供货不足导致销售收入减少及公司部分抗肿瘤类产品销量下滑以致利润下降。
和一季报一样，公司的利润出现了大幅下滑，和一季报不同的是，公司营收也出现了下滑（二季度下滑12.6%）。分项目看：
1、海正药品生产营收同比下滑5.3%至14.6亿，毛利率减少6.13个百分点至50.9%，主要是抗肿瘤药营收下滑33%至2.53亿同时毛利率大幅下滑（成本上升10.2%），心血管和抗感染药均有18%的增长（合计4.8亿，分别是新产品达托霉素和系辛伐他汀原料药销量增加所致），其他药品基本持平。所以，就海正的药品生产业务来看，抗肿瘤类产品销量下滑的影响确实很大。
2、合资公司销售业务营收同比下滑6.2%至29.8亿，毛利率同比下滑7.11个百分点至14.37%。这也是公司营收下滑和利润下滑的另一主要因素。公司解释是原研产品特治星销售收入减少影响（出现断货），但公司并没有给出具体数据。
总体来看，肿瘤药物和特治星的影响对整体营收的下滑影响确实有，但并不能解释利润的大幅下滑。真正的因素是，公司在营收下滑的同时成本继续同比上涨3.57%，整体毛利率较去年同期下滑6.5个百分点至26.6%。虽然公司庞大的销售费用终于在合资公司运营一段时间后有所控制，同比下滑17.6%至4.86亿。但公司的管理费用同比仅下滑1.52个百分点至4.92亿（研发费用同比增长2.2%至2.53亿），且在巨额折旧和利息费用下，公司的财务费同比上涨9.14%至7611万（随着借款的增多财务费用依然不乐观）。此外，不得不注意的是，公司固定资产同比增长19%至56.2亿，在建工程同比增长25%至42亿，未来这方面的费用依然不乐观。
我想对于海正来说，公司管理层的运营能力羸弱才是利润大幅下滑的核心因素，因为运营能力差，公司在医保控费、药品生产成本上升、招标降价等诸多因素影
和一季报一样，公司的利润出现了大幅下滑，和一季报不同的是，公司营收也出现了下滑（二季度下滑12.6%）。分项目看：
1、海正药品生产营收同比下滑5.3%至14.6亿，毛利率减少6.13个百分点至50.9%，主要是抗肿瘤药营收下滑33%至2.53亿同时毛利率大幅下滑（成本上升10.2%），心血管和抗感染药均有18%的增长（合计4.8亿，分别是新产品达托霉素和系辛伐他汀原料药销量增加所致），其他药品基本持平。所以，就海正的药品生产业务来看，抗肿瘤类产品销量下滑的影响确实很大。
2、合资公司销售业务营收同比下滑6.2%至29.8亿，毛利率同比下滑7.11个百分点至14.37%。这也是公司营收下滑和利润下滑的另一主要因素。公司解释是原研产品特治星销售收入减少影响（出现断货），但公司并没有给出具体数据。
总体来看，肿瘤药物和特治星的影响对整体营收的下滑影响确实有，但并不能解释利润的大幅下滑。真正的因素是，公司在营收下滑的同时成本继续同比上涨3.57%，整体毛利率较去年同期下滑6.5个百分点至26.6%。虽然公司庞大的销售费用终于在合资公司运营一段时间后有所控制，同比下滑17.6%至4.86亿。但公司的管理费用同比仅下滑1.52个百分点至4.92亿（研发费用同比增长2.2%至2.53亿），且在巨额折旧和利息费用下，公司的财务费同比上涨9.14%至7611万（随着借款的增多财务费用依然不乐观）。此外，不得不注意的是，公司固定资产同比增长19%至56.2亿，在建工程同比增长25%至42亿，未来这方面的费用依然不乐观。
我想对于海正来说，公司管理层的运营能力羸弱才是利润大幅下滑的核心因素，因为运营能力差，公司在医保控费、药品生产成本上升、招标降价等诸多因素影