A股未来中长期结构性牛市存在的三大依据
2021-01-25 16:49阅读：
A股未来中长期结构性牛市存在的三大依据
罗善强
2021年以来，大盘指数持续上涨，每日成交万亿以上，4000多只股票中1000多只涨、2000多只跌，每周发行新股少则3~5只、多则上10来只，另还有不少股票跳水下跌，甚至退市。如何理解这种行情，未来结构性牛市能否持续？
在此，我们分析一下中国股市将可能出现长期结构性牛市的三大依据。
1、以前是大多数股票涨，指数才能涨；现在变成了少数股票涨，指数也能涨，而且不仅是成分股指数涨，综合指数也涨。
这是因为，去年以来，由于大批一线白马股持续上涨，导致了这一类股票市值越来越大，其在指数中的权重也越来越大；与此相反，一批垃圾股不断下跌，其市值越来越小，在大盘指数中的权重也越来越小。这就形成了现在所谓的小部分股票上涨，大部分股票下跌时，大盘指数还能上涨。按照这种方式发展下去，未来几年大盘指数可能稳定上涨，而所谓的大熊市则很难出现，未来的中长期结构性牛市就是这样的一种结构性牛市了。
2、以前股市参与者是散户投资者为主，现在稳定的机构投资者成为主导市场的主力。以前股市之所以牛短熊长，大盘脉冲式上涨后，很快转入相对更长时间的中长期熊市，关键是缺乏稳定的资金入市和稳定的机构投资者参与。目前看，经过资金供给侧改革，大量资金持续进入股市，同时证券投资基金规模己达20万亿，加上其他各类机构投资者，市场参与主体已是机构投资者了。
从这个角度分析，如果进入股市的资金
持续增加，机构投资者主体不断强化，未来中长期结构性牛市就大概率能维持。
3、以前只要大量发行新股必然出现中级熊市，现在新股发行数量超历史，却反而成为了结构性牛市的助推器。这是因为，以前发现新股主要是外延式的扩大股市规模，这一定程度上就消耗了投资者入市资金，相应地熊市伴随而来。现在对发行新股有新的理解：一是引入有成长性的代表新经济的上市公司，会改变股市上市公司的构成；二是大量发行新股同时，实行严格的退市制度、打击上市公司造假和打击市场操纵，股市生态环境会得到优化，三是投资者研判水平和风险意识提高，股市市场优胜劣汰能力提高。
在这样的环境下，新股发行不但不会伴随熊市出现，反而有利于一批好的公司做大做强，使其在大盘指数中的权重加大，带动大盘指数上涨。
通过上述分析，我们看到，股市在变，我们的思维必须跟进，我们的投资方法更要与时俱进。
2021年1月25日
