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2017年度前三季度各项资产收益及贡献：
二、主要投资简评
1、兴业银行：作为第一大重仓股，2017年市场表现是拖了后腿的，但我还是相当满意的，因为毕竟其价格跟上了净资产的增长率，说明估值已经没有进一步压缩，就如同弹簧压到底，向下已经没有空间了，这就让三击中的估值的那一条腿已经立于不败之地了，剩下两条腿，一个业绩（净资产）的增长，一个股息就是干拿了，只要保持为正数（概率几乎为100%），也就是说赚多赚少的问题了。这样的投资是我喜欢的，非常安心，未来厚积薄发，只有一条路：牢牢抱住。
2、复星国际：复星国际在三季度进一步增持20%，增持成本仍在12元以下，随着其上涨，目前已成为第二大重仓股。为什么投资复星，如同30多元的中国平安一样，这家公司在12元一线时就是一个典型的三管齐下的好标的，估值压到最低，估值驱动力随时爆发，这是一管；未来业绩释放可期，业绩驱动力强大，这是第二管；价格在底部盘整了18个月，不仅不再向下，而且微微向上慢慢前进，趋势驱动力也已压制不住，这是三管。如此三管，下有保底上不封顶，这样的机会是可遇不可求的。投资就是这样，不能老想着向上多少，而要想着向下有多少，向上是老天爷给的，向下是可以自己控制的，当控制住向下的空间，剩下的就是赚多赚少的问题了，那就看上天的安排了。目前该股仍旧明显低估，未来将继续抱住。
3、民生银行H：民生H是另一外一条压到底的弹簧，相比招商银行，其估值差距已经跨过一个可换股的阀值（0.4倍以上的差距），所以随着其下跌，进行了增持，是第三大重仓股，除非爆出超预期的崩溃性问题，向下的空间已非常小，目前已经具有非常好的投资价值。（就是这样低估，复星还是对它进行了减持，有两个解释，一是复星缺钱，挥泪大甩卖，二是，复星的其他未来投资比民生的投资的价值还要大，或者说卖掉民生将产生比持有民生更大的利益，而持有民生理论保底收益是16%，也就是说一定比16%的利益还要高，作为一个乐观的投资者，我倾向于后者）
4、路劲基建：和融创不同，这是一家非常稳健的房地产基建公司，老板是老派谨慎的香港企业家，专门找稳赚的生意，举个不恰当的例子，假设未来融创倒闭，他就是潜在的兜底收购者之一，就像上次一样。然而就是这样一家公司，虽然目前房地产股票如火如荼，目前市场对他的估值，却可以用惨不忍睹来形容，按照今年其实际盈利，就是一个三八股票，是否需要投资一家公司，如果有这种理由，一个就够了。
5、长安B：还说什么呢，AB股票市场唯一的双五，除了抱住，我找不到其他的方案了。另外，今年B股的分红继续再投资它了。
6、融创中国：价格追不上价值的脚步，在融创身上我算是见识到了。不是因为价格慢，而是因为价值增长太快，如果说价格是第一宇宙速度，但价值是第三宇宙速度。融创的价值主要体现是，物美（货好，主要是一线城市及周边），价廉（成本低，并购占便宜），变现快（超强建设和销售团队），融创的风险则主要是杠杆高，但前面三点价值尤其第三点则是杠杆的克星。从财务上体现，不出意外，将会看到未来几年超高的roe，如果价格不涨，pb将快速降低。尽管如此，由于不是非常喜欢这种非弹簧类的投资，所以投得不多，成本在19元左右，翻倍之后又卖掉了1/4，成本也降至12元多，只是因为涨得太快，持仓进入了前十。如果继续上涨，后续计划将继续卖掉1/4，留下一半0成本持仓持有到目标。再加上路劲基建的兜底对冲，风险可控。
7、中国平安：三管齐下的标的，金融类的未来R15标的，正常估值情况下，将长期持有。
8、中国华融：这是少数几个非系统性筛选出的标的之一，因为他上市短，记录少，很难通过系统发现，而是源于一个网友的提问，在此需要感谢那位网友给我带来这么好的投资标的。这家公司的价值来自于两个方面：一是当前的估值很低，接近双五，如果价格不涨，年底就能成为双五。二是其资产的巨大的实际价值，并没有体现在账面上，这点和复星国际简直如出一辙，并且他还有继续制造更多这种巨大价值资产的护城河，这就提供了未来持续双五的保障。简单的说，这不仅仅是一只双五，而是一只优秀的双五，这样的双五不多，历史上只有招商银行、兴业银行等少数几只达到过这个级别。将牢牢抱住。另外还有一只中国信达，也是类似，roe稍弱而已，也买入了一些。
9、银行双五：包括重农行、重庆银行、农业银行H、中信银行H等银行在内，都是非常优质的双五，只要保持目前的估值，将是长期投资重要的组成部分。
10、招商银行：本季度一个比较大的操作是卖掉了绝大部分招商银行（原来的第二重仓股），换入了一系列的标的，包括民生银行H、复星国际、同仁堂国药、同仁堂科技、路劲基建、中国华融等。作为R15，招商银行实际仍然处于合理低估的位置，仍具有非常良好的投资价值，只是市场估值提高之后，并且市场还有不少其他一些更低估的标的的情况下，我很难维持一个那么高的仓位而无动于衷。这也是既定投资规则的一部分。
11、其他重要持股：还有一些重要持股基本保持不动，有些处于合理并不高估的位置，比如大部分R15，还有一些则非常具有潜力，仍低估，比如比亚迪、长城汽车H、中国人民保险、中国财险等，还有一些低估并有特殊使命的，比如平安银行。当然大部分还是因为低估，比如张裕B、江铃B，还有一些R15也是低估的。
12、期货：商品期货仍旧按部就班，今年有一波小行情，小有收益。国企指数期货，继续减持了一些，获利丰厚。
13、投资小组合：大部分投资组合都表现得令人满意，他们是基金重要的量化策略组成部分，将长期稳定运行。
14、现金：目前基金维持有30%多的现金，将继续寻找投资机会。但不着急，等待是投资的一部分。
三、股票持仓分布统计
1、按行业
2、按市场
3、按性质
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