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[转载]上市银行2011年及2012年1季度业绩前瞻(二)

2011-12-26 18:43阅读:

作为价值投资者,我始终认为,学习领会投资理念固然重要,但毕竟相对简单,只要具备中学水平就足够。真正困难的是如何来分析判断企业的内在价值,这不是一年两年的功力就可以得心应手,需要长时期的努力、实践,争取在实践中提高自己的能力。我转发这些分析,并不意味着我认为其分析预测的结果是正确的,仅为了分享与推广。分析预测,本来就是个毛估估,我们需要的是过程,并不需要追求精确,只要八九不离十就行了。

原文作者:处镜如初

三、业绩总体预测情况
以下测算数据均为估算,没有估算模型。由于两个季度推出时间非常接近,进行利润调节十分正常,因此,虽然具体季度之间与公布业绩可能存在较大误差,但两个季度总和利润可能与公布出来的利润差距将大为缩窄。
(一)2011年第4季度及全年业绩预测情况
上市银行第4季度业绩将继续第3季度的趋势,环比继续回落。除了经济下行、紧缩政策处于高位、存款减少等原因之外,还包括银行为应对未来不乐观的经济形势而进行的平滑利润增长行为。预计16家银行股第4季度实现净利润2172亿元,环比第3季度2310亿元下降6.0%,但全年仍达到了8908亿元的历史高位,比
2010年增长31.5%,为3年来最高增幅。其中合并了平安银行的深发展仍以65%的业绩增长幅度居上市银行之首;民生银行出于融资和平滑利润需要,业绩增长近62%,两者为仅有增幅超过50%2只股票。中行由于近年来经营上显得平庸,且外汇占款减少及欧债危机对其影响最大,以20%的年度增幅在16家银行股中垫底。具体情况见表2

2 .16家银行股2011年第4季度及全年业绩情况预测表(单位:亿元)

银行
114
11年利润
10利润
10年增长
排名
影响因素
深发
27
104
63
65.08%
1
合并平安银行
民生
71
285
176
61.93%
2
经营优秀
浦发
74
273
192
42.19%
3
经营稳健
农行
340
1348
949
42.04%
4
新上市
华夏
20
85
60
41.67%
5
改善
中信
61
303
215
40.93%
6
正常
招商
75
359
258
39.15%
7
趋向平庸
宁波
6
32
23
39.13%
8
增发完成
兴业
68
256
185
38.38%
9
正常
北京
15
93
68
36.76%
10
监管制约
光大
58
169
128
32.03%
11
业绩不及股本扩张
交通
125
509
390
30.51%
12
正常
南京
7
30
23
30.43%
13
监管制约
工行
475
2114
1652
27.97%
14
正常

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