原文地址：银行实证(2)：资金成本的背后
有博友评论上篇博文《风险资产定价》是一篇没有结论的论文。论 文是老师评职称、学生混毕业证时的必需品，我辈中人没有什么兴趣。其实原文中已经隐晦的说明了结论，现在就亮出来吧。结论：银行业资产定价能力也挺重要，较高的贷款利率与资产的不良水平不存在简单的线性关系。由此：
（1）中行的贷款平均利率明显低，被剔除。之后的系列文章将不会出现它的数据。
（2）不觉得争议较大的民生银行目前在做蠢事，继续保留观察。
关于银行资金成本，博友有过不少很棒的分析论述。笔者非常赞同他们的分析，资金成本的重要性，再怎么强调都不为过的。如果一家银行的资金成本低，做传统银行业务就会有不错的收益，它在压力下做蠢事的概率就会低很多。与资产端（贷款）业务相比，负债端（存款）的业务更不容易做好。甚至可以这样说，哪家银行有更低的资金成本，它就拥有了相当大的竞争优势。如果未来ZF放松对利率的管制，它的竞争优势将更加明显。那么资金成本如何衡量呢？低资金成本的背后又是什么呢？
先看下表1各银行2010年存款平均成本率，计算公式为存款利息支出*2/（期初存款规模