首先从我最看重的内含价值出发。截止2014年年底，在内含价值假设未变的前提下，平安内含价值录得强劲增长，增长39.18%至4588亿元。作为比较，2013年内含价值增长率为15.3%。但是股东需清晰认识到该等增长并非常态。因为2014年平安两次大型融资，一次是在港股直接增发新股，定向增发5.94亿股H股，募集资金292亿人民币，第二次就是在之前发行的260亿可转债在2014年内转股，转了多少呢？其中有3.81亿股是在2014年完成转股的，因此这块增加净资产157亿元。因此我们将数据还原一下，如果平安没有融资的情况下，真实内含价值应该是4137亿元，较2013年增长幅度为25.5%，仍不失为比较漂亮的数据。原因除了各方面业务大幅增长以外，也有A股市场的持续攀升给公司的权益带来正面影响，带动净资产走高，并进一步正面影响内含价值。