看清套利股
2016-05-18 17:53阅读：
昨天晚上的文章《今天市场信息量很大》里面说过了：
市场充分说明一个问题：
熊市中市场赚钱机会不明显的同时，对于短期强势的品种连续性相对也比较差，投资者最好的策略是少参与，轻仓玩，有利润就及早出局，保持非常好的主动性和灵活性。
今天 $上证指数$
开盘后低开低走，个股杀跌猛烈，创业板更是大跌接近3%。创业板仅26家个股翻红。600家股票跌幅超过5%。亏钱效应明显，人气杀伤特别严重，热点稀缺。
这也是我最近深度研究套利股的初衷，市场如此颓弱，只有套利股才能化解风险。
下图是2008年攀钢钒钛的一个经典的套利案例：其中攀钢钒钛股东在规定期限内可将所持有的公司股份按9.58元/的价格出售给大股东所指定的第三方——鞍钢集团。这就意味着，只要在9.58元下方买，就可以视作风险不大。
可以看出在套利时间点还没有到来的时候，即使有现金选择权这么优渥的条件市场仍然有诸多担心，比如监管审批，比如第三方违约的风险。所以我们都只能称之为低风险，这个世间没有一件事情是没有风险的。
但是随着时间的推移，套利时间的临近，市场会让这种股票的价值凸显出来。到了最后，价格无限的跟9.58的现金选择权靠拢。
再比如说我参与的另外一个套利案例，这个套利的风险又要大一些，那就是大连重工的送股（不除权），因为股份会直
接增加，形成套利，在送股方案推出后，公司股价继续下挫，后来才企稳大涨，追捧的人越来越多！
最后达到了19.18元的高位，大家看到后面连续有4个跌停板，实际上，即使是19.18元进的人，在跌停板开板后也是赚钱的，原因何在？就是因为公司10送8.2股不除权（送的股份部分都是大股东的股份，相应减少大股东的股份，因为大股东承诺没有兑现。），大家可以算出来，10000股大连重工实际上在送股后得到18200股，4个跌停板后假设以12元出掉，也是218400，比191800的成本还是要高。这就是为什么4个跌停板还能赚钱的秘密。（当然我这里要跟新手着重说一下，99.9%的公司送股都是要除权的，送多少股份，股价就会效应出掉多少的。这种情况极为少见。）
其实我说过去的两个经典套利的原因，就是为了说明套利股的优势不在于他不会下跌，而是由于套利股有一些催化剂，会让他的股价获得一定的支撑或者兑现的机会，又或者他存在一定的转换机制，比如当年的南北车，以便宜的价格买进北车，换成南车以后能够以更高的价格出售，这也形成套利。又或者如果一个股票一分为二，变成两家上市公司，由于有了不同的定价，老的公司的价值被挖掘和发现，新的两个公司价值之和大于老的公司价值。这在华尔街也是很常见的事情。
其实很多套利股在市场挖掘或者套利点到来之前，走势都是跟随市场的。像今天一个套利股能够一度冲击涨停板，其实让我觉得很意外，不过异动是不是说明会随时停牌呢？作为一个我的猜想吧。
下面这个图算是一个说明，不要期待套利股马上就独立于市场，只有当重组临近或者时间确定以后，才会独立的体现出他的价值，目前正好是套利调整很深，刚好我在捡便宜而已。恰恰套利股有点像给自己的组合在下面垫了一个垫子，摔下去不疼的同时，还有机会再弹起来。
套利股其实是一种更好的防御而已！有人会问，那么能不能等套利的时间节点到来再套利呢？当然也可以，但是可能那个时候由于市场提前反映预期或者大盘反弹等原因，可能买不到目前的便宜而已。当然未来也有可能更便宜的机会，投资只能把握一个相对的确定性，没有一件事情是板上钉钉的，成功的投资者不过是站在了大概率这一边！
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