乐视网（300104）以网络传播权增资子公司公告的解读

刚看到乐视网（300104）的一个公告，关于对子公司进行增资的。从没有关注过这家公司，但这个公告有点意思，解读一下。公告主体内容可用一句话概括为：拟用所拥有的部分无形资产（316项信息网络传播权独占专有许可使用权）对天津子公司（全资子公司）进行增资，该无形资产评估价值2.57亿元。

该公告有两个备查文件，一个是董事会决议，一个为资产评估报告——《乐视网拟进行出资涉及的信息网络传播权独占专有许可使用权价值评估项目评估报告》。我费了很大的劲都找不到后一个资产评估报告。又动员两个人帮忙拼命找，还是找不到。有能找到的博友麻烦告诉我一下。既然找不到，那就继续读公告吧。

公告解释了本次增资的重大意义，“按照当前的网络版权市场环境，天津子公司现有的业务规模以及网络版权的市场占有率，通过前期的陆续投入，可帮助乐视网规避版权价格变化带来的风险，公司适时采购，平衡营收，确保资源及时、高效的周转，保障公司长期稳定的发展，为股东带来更多的投资回报。”这话怎么也读不懂，除了结论指向清晰明确以外。当然这篇公告尽是“加快发展”、“防范风险”、“股东利益最大化”、“更多的投资回报”这样的字眼，看起来倒是赏心悦目。将一项资产从母公司转入子公司（全资）怎么能规避价格变化带来的风险、确保资源高效的周转呢？公司大概觉得投资者的智商都无限趋近于零吧。

公告里说的增资天津子公司可以享受注册地的税收优惠政策，这还是有些道理的。但可能没这么简单。2010年末公司拥有电影版权超过4000部，电视剧版权超过50000集，且该等版权授权期限多为5-7年。对应的资产负债表无形资产科目中的版权费净值1.77亿元（原值2.12亿）。由于没有找到前面说的那份资产评估报告，我们无从了解用于增资的316项信息网络传播权独占专有许可使用权账面值的情况（独家网络版权比非独家要贵）。但我们还是可以推测，评估增值应该很大。