年报解读
昨晚建设银行（601939）发布了2011年度报告，从业绩上来看集团实现收入3970亿元，同比增长22.8%，母公司所有者净利润1693亿元，同比增长25.5%。其中利息净收入达到3046亿元，占到总收入的76.7%。中间业务收入占比较去年也略有上升，达到21.9%。
从各项财务指标来看，由于本年度央行多次上调基准利率，建设银行的平均贷款收益率和平均存款成本率分别由去年的5.09%和1.27%上升到目前的5.71%和
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年报解读
昨晚建设银行（601939）发布了2011年度报告，从业绩上来看集团实现收入3970亿元，同比增长22.8%，母公司所有者净利润1693亿元，同比增长25.5%。其中利息净收入达到3046亿元，占到总收入的76.7%。中间业务收入占比较去年也略有上升，达到21.9%。
从各项财务指标来看，由于本年度央行多次上调基准利率，建设银行的平均贷款收益率和平均存款成本率分别由去年的5.09%和1.27%上升到目前的5.71%和
1.59%。净息差(NIM)也由去年的2.49%上升至2.70%。建行存款结构中活期存款占比略有下降，从去年的57%下降至2011年的54%。这也部分推动了存款成本率的上升。
在目前监管层对存贷比要求日趋严格的情况下，建行的存贷比依然维持在65%的低水平(监管指标为75%)。这为建行今后业绩的发展提供了充足的空间。建设银行管理和成本控制仍维持在一个较高的水平。在收入增长22.8%的情况下，管理费用仅增长16.2%。对应的公司成本收入比降至29.79%，比上年下降1.68%。
从资本充足情况来看，建行资本充足率为13.68%，核心资本充足率为10.97%。过去几年，公司的资本充足率保持稳步上升。2011年底资本充足率比2年前提升约2%。其主要原因在于利润的高速增长支持了核心资本的提高，2011年11月完成的400亿次级债也有效补充了附属资本。
从资产质量来看，建行2011年未实现不良的双降，不良贷款的总规模较去年增长了62亿元，但不良率由1.14%降低至1.09%。公司拨备也较为充足，拨备覆盖率达到241.44%。公司拨贷比达2.64%，兴业银行(601166)这一指标为1.46%。指出一下，如果银监会加强对该指标2.5%的监管要求，建行不需要计提更多的拨备，兴业则必须更多计提从而影响短期业绩。
表1：2008-2011年建行主要数据
在目前监管层对存贷比要求日趋严格的情况下，建行的存贷比依然维持在65%的低水平(监管指标为75%)。这为建行今后业绩的发展提供了充足的空间。建设银行管理和成本控制仍维持在一个较高的水平。在收入增长22.8%的情况下，管理费用仅增长16.2%。对应的公司成本收入比降至29.79%，比上年下降1.68%。
从资本充足情况来看，建行资本充足率为13.68%，核心资本充足率为10.97%。过去几年，公司的资本充足率保持稳步上升。2011年底资本充足率比2年前提升约2%。其主要原因在于利润的高速增长支持了核心资本的提高，2011年11月完成的400亿次级债也有效补充了附属资本。
从资产质量来看，建行2011年未实现不良的双降，不良贷款的总规模较去年增长了62亿元，但不良率由1.14%降低至1.09%。公司拨备也较为充足，拨备覆盖率达到241.44%。公司拨贷比达2.64%，兴业银行(601166)这一指标为1.46%。指出一下，如果银监会加强对该指标2.5%的监管要求，建行不需要计提更多的拨备，兴业则必须更多计提从而影响短期业绩。
表1：2008-2011年建行主要数据
| |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
| 营业收入 |
2675 |
2672 |
3235 |
3971 |
| 增长率 |
|
-0.12% |
21.07% |
22.75% |
| 净利润 |
926 |
1068 |
1348 |
1693 |
| 增长率 |
|
15.29% |
26.31% |
25.52% |
| 中间业务占比 |
14.37% |
17.99% |
20.44% |
21.91% |
| 财务指标 |
|
|
|
|
| 平均贷款收益率 |
|
5.57% |
5.09% |
5.71% |
| 平均存款成本率 |
|
1.54% |
1.27% |
1.59% |
| 活期存款占比 |
52.86% |
55.17% |
56.62% |
54.24% |
| NIM |
3.24% |
2.41% |
2.49% |
2.70% |
| 存贷比 |
59.50% |
60.24% |
62.47% |
65.05% |
| 成本收入比 |
30.71% |
32.90% |
31.47% |
29.79% |
| 资本充足 |
|
|
|
|
| 核心资本充足率 |
10.17% |
9.31% |
10.40% |
10.97% |
| 资本充足率 |
12.16% |
11.70% |
12.68% |
13.68% |
| 资产质量 |
|
|
|
|
| 不良率 |