由尚德破产引起的投资感想

曾经头顶无限光环的尚德进入破产阶段了。记录一下自己的一点感想，虽然对太阳能行业一窍不通，对尚德更是没什么研究。

第一个感想是，人多的地方不要去。曾几何时，太阳能、风电设备这些字眼无比热门。需求高速增长，逐利的资本一拥而入，供应惊人膨胀。刚过2-3年的好日子，产能出现严重过剩，开始拼命压价，大家都没钱赚。眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。老话说得好，人多的地方不要去，这句话对投资者也无比正确。

第二个感想，许多“高科技”是狗屁。俺看过不少高科技企业，有时候是去企业参观闲聊、有时候通过纸上谈兵、阅读资料的方式来进行。我发现许多“高科技”基本就是农民工的活。掏钱引进一条国外的生产线，就可以生产“高科技”产品。其实从事的是高耗能、高污染的加工业务。这些生意也谈不上什么护城河，资本没遇到太多障碍就得以长驱直入。QQ成功不是因为这玩意是高科技，而是因为腾讯这公司会做生意。

第三个感想，远离高知名度成长股。这是第一个感想的延伸。聂夫老师将股票分成高知名度成长股、低知名度成长股、慢速成长股和周期成长股四类。他认为购买高知名度成长股往往伴随着很高的市盈率，很可能面临较大的风险，容易陷入“高知名度白马股”陷阱。上次一朋友给我看他的持仓。我说，你真是厉害，哪个热门买哪个。不是说他一定赚不到钱，但对我来说，这样做的风险高到晚上睡不好觉。

最后一个感想是强壮的资产负债表无比重要。许多投资者热衷于猜下个季度的业绩。研究员们除了猜季度业绩外还忙着竞猜股价。许多投资大师一再强调的资产负债表被当成了马耳东风。尚德的案例告诉我们，强壮的资产负债表无比重要，无论怎么强调都不为过。对股票投资人来说更是如此。因为一旦破产，债权人还能拿回一些东西，股东有很大的可能血本无归。

就这些吧。