沪港通启动在即
7月18日中国证监会新闻发布会通报沪港通进度，证监会副主席表示将于8月底、9月中旬进行两次全网测试。市场预计沪港通或于10月份正式开通。这是继李克强总理4月宣布推出试点后对时间表的进一步明确，启动时间日益临近，沪港通概念再度成为市场热点。
沪港通消息宣布后，A股和港股反应强烈，沪市中A/H折价股、港股中A/H溢价股均出现明显上涨，此外同时在两地开展业务的券商股等也有不错表现。
两市差异明显，套利空间显著
港股和A股在投资者结构、制度安排等方面存在着明显的差异，沪港通将两个市场连接在一起，在两地市场产生显著的套利空间。
A股是散户为主的市场，港股是机构和海外投资者为主的市场。根据中金公司估算A股市场散户及类散户投资者持有A股自由流通市值的比例约为81%，成交量的80%以上也是由散户创造，大量机构投资者在投资实践中也呈现明显的散户化特征。香港市场与内地不同，本地及海外机构是港股的绝对主体，两者合计创造了超过60%的交易额。
A股与港股在制度安排上也存在着明显差异。第一，A股采取核准制，港股采取注册制，同时A股退市制度仍不完善，而香港市场则实行严格的退市制度；第二，港股对回购交易实行的是“原则运行、例外禁止”，A股对回购交易实行“原则禁止、例外允许”；第三，A股与港股在分红方面差异明显，港股累计分红超累计融资，而A股则是累计融资远超累计分红。
正是由于A股与港股在投资者结构和制度方面的差异，造就了两市投资风格的显著不同。港股价值投资更加深入人心，大盘
7月18日中国证监会新闻发布会通报沪港通进度，证监会副主席表示将于8月底、9月中旬进行两次全网测试。市场预计沪港通或于10月份正式开通。这是继李克强总理4月宣布推出试点后对时间表的进一步明确，启动时间日益临近，沪港通概念再度成为市场热点。
沪港通消息宣布后，A股和港股反应强烈，沪市中A/H折价股、港股中A/H溢价股均出现明显上涨，此外同时在两地开展业务的券商股等也有不错表现。
两市差异明显，套利空间显著
港股和A股在投资者结构、制度安排等方面存在着明显的差异，沪港通将两个市场连接在一起，在两地市场产生显著的套利空间。
A股是散户为主的市场，港股是机构和海外投资者为主的市场。根据中金公司估算A股市场散户及类散户投资者持有A股自由流通市值的比例约为81%，成交量的80%以上也是由散户创造，大量机构投资者在投资实践中也呈现明显的散户化特征。香港市场与内地不同，本地及海外机构是港股的绝对主体，两者合计创造了超过60%的交易额。
A股与港股在制度安排上也存在着明显差异。第一，A股采取核准制，港股采取注册制，同时A股退市制度仍不完善，而香港市场则实行严格的退市制度；第二，港股对回购交易实行的是“原则运行、例外禁止”，A股对回购交易实行“原则禁止、例外允许”；第三，A股与港股在分红方面差异明显，港股累计分红超累计融资，而A股则是累计融资远超累计分红。
正是由于A股与港股在投资者结构和制度方面的差异，造就了两市投资风格的显著不同。港股价值投资更加深入人心，大盘