作者：邢妍菁
本文原载于4月30日《新京报》财经评论版面
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2014年4月28日下午，优酷土豆宣布与阿里巴巴建立战略投资与合作伙伴关系，阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元入股优酷土豆，阿里巴巴持股16.5%，云锋基金持股2%。尽管阿里巴巴和云锋基金所给出的估值比上周五收盘时溢价66%，但在开盘后，优酷土豆的股价最多时下跌10%，收盘时跌幅仍高达5.47%。资本市场为何对这一合作并不看好？
优酷土豆自上市以来一直亏损，到2013年第四季度时，优酷土豆宣布了一个季度的盈利，但全年仍是亏损，且亏损额还不见收窄（2012年亏人民币4.24亿，2013年亏5.8个亿）。优酷土豆的问题是视频行业普遍的问题，该行业一般的盈利模式可以归纳如下：购买版权吸引用户，用户流量吸引广告，但最终广告收入却难以覆盖掉内容成本和公司运营的各项支出。由于用户跟着内容走，对视频网站没有粘性。这样，各大网站就被嵌入这一死循环中，只能不断地投入内容成本，维持用户和广告收入，维系这一循环。因而网络视频行业成为了烧钱永无止境、竞争惨烈的行业。
那么，是否有可能打破这一悲剧的循环呢？综观国内外发展成功的视频公司，它们殊途同归地走到了一条路上——建立起了用户前向收费模式。国外有Netflix依托于美国良好的付费环境，以每月7.99美元的低价迅速占领市场，靠规模效应实现了可观的盈利；国内有百视通通过和电信运营商捆绑销售，在上网费中获取收入分成。对用户来说，上网费是必要支出，那么视频服务就好像是免费的。百视通还通过提供高清服务和视频点播服务（PPV）不断提高用户付费的ARPU值。乐视网推出“乐视生态”
本文原载于4月30日《新京报》财经评论版面
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2014年4月28日下午，优酷土豆宣布与阿里巴巴建立战略投资与合作伙伴关系，阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元入股优酷土豆，阿里巴巴持股16.5%，云锋基金持股2%。尽管阿里巴巴和云锋基金所给出的估值比上周五收盘时溢价66%，但在开盘后，优酷土豆的股价最多时下跌10%，收盘时跌幅仍高达5.47%。资本市场为何对这一合作并不看好？
优酷土豆自上市以来一直亏损，到2013年第四季度时，优酷土豆宣布了一个季度的盈利，但全年仍是亏损，且亏损额还不见收窄（2012年亏人民币4.24亿，2013年亏5.8个亿）。优酷土豆的问题是视频行业普遍的问题，该行业一般的盈利模式可以归纳如下：购买版权吸引用户，用户流量吸引广告，但最终广告收入却难以覆盖掉内容成本和公司运营的各项支出。由于用户跟着内容走，对视频网站没有粘性。这样，各大网站就被嵌入这一死循环中，只能不断地投入内容成本，维持用户和广告收入，维系这一循环。因而网络视频行业成为了烧钱永无止境、竞争惨烈的行业。
那么，是否有可能打破这一悲剧的循环呢？综观国内外发展成功的视频公司，它们殊途同归地走到了一条路上——建立起了用户前向收费模式。国外有Netflix依托于美国良好的付费环境，以每月7.99美元的低价迅速占领市场，靠规模效应实现了可观的盈利；国内有百视通通过和电信运营商捆绑销售，在上网费中获取收入分成。对用户来说，上网费是必要支出，那么视频服务就好像是免费的。百视通还通过提供高清服务和视频点播服务（PPV）不断提高用户付费的ARPU值。乐视网推出“乐视生态”