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继续扯扯潍柴动力的闲篇：继续持有中

2018-06-06 09:21阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/5119330124

声明：个人未卖出潍柴，将会继续持有潍柴动力，时至今日已翻了近3倍，中间经历了送股和除权，今天继续简单剖析下潍柴，扯扯闲篇
继续扯扯潍柴动力的闲篇：继续持有中
毋庸置疑， 潍柴动力是好公司，可以这样说，这是中国的大国重器，旗下陕汽控股，为军队提供卡车炮的炮车，运输卡车等等，潍柴动力的液压系统在民用军用领域占有较高的比例，主业的核心发动机更是全中国的翘楚营业额和美国的康明斯不相上下，还生产军舰，民用舰艇的发动机，还未军队生产坦克，装甲车等发动机
那么市值呢，只有可怜在不到1000亿人民币，这么大体量的一个公司居然只有区区不到千亿元，人民币，不会脸红吗，美国康明斯1700亿市值，几乎是潍柴的3倍
在中国
，一家以娱乐放电影的投资公司，300182 年营业额不过40亿元，净利润不过7-8亿元的公司，市值居然达到惊人的282亿元，真是奇葩加病态，而潍柴动力，做为大国重器，大股东居然只持有16.8%的股份，是不是很危险呢，在香港的潍柴动力，外资贝莱德，摩根大通，花旗，三家就分别持有10% 5% 5%，共计20%的股份，在A股，大股东，山东国资委持股是不是太少了，目前最为迫切的是山东国资委-谭旭光立刻，马上回购自己中国人的大国重器股票，达到53%的绝对控股，万科老王的悲剧才刚刚上演，潍柴动力重视一下中国自己的民族核心工业。
关于合理pe看两方面：一个是内生增长，一个是行业标准。内生上潍柴给15没问题，行业上就去对比板块，比如，中金曾经发过研报认为汽配零件板块的整体估值都在下降，所以不太愿意给高价估值，尽管中金认可潍柴的利润增长。但现在，潍柴其实已经可以算脱离汽配零件板块了（参考威孚高科和重汽走势），那么就看市场愿意不愿意给他传统汽配+新能源+智能物流的加权平均pe了。如果愿意，那么这个数值肯定是高于15的，20也不为过。此外如果想一切简单化，我个人还有两个参考标的：美的和康明斯。美的和潍柴同为传统制造+新业态，现在17pe，这是国内认可，康明斯是潍柴同行，20pe，这是国际认可。所以潍柴15pe起是比较合理的。
一种模糊的概念、常识的判断。潍柴现在的市销率不到0.5（市值/年营收），我们直观感觉就是：一个年营收1500亿进入世界500强的企业，利润那么好，居然市值都不到1000亿？或者是：高端制造龙头，名片企业，起码1500亿吧！这种模糊的感觉虽然缺乏计算依据，但有时候很有效，甚至比计算更有效。我的一个股友前阵子判断恒大到顶了，尽管市场上还有各种恒大能翻倍的声音，但他觉得不可能，理由是许家印已经是首富了，如果恒大再翻倍，意味着一个搞地产的许家印身价将是马云马化腾的2倍！感觉那是不可能的。。也许时间会证明他是对的。
潍柴的业绩说明会上，谭总说的很清楚：潍柴现在的业务结构和盈利能力都超过了10年，那么股价超过10年是很合理的。但值得注意的是，10年潍柴的股价是有爆炒溢价的，港股参考性更大一些，只不过近期A股再度有领先港股溢价的趋势，港股创历史新高是必然，A股大约也会在前期11-13元头部附近进行震荡。
综上我目前的想法是：10元以下是白送钱，不用看任何技术面，但不表示10元以上就高估了，可以先静待潍柴到达15pe，达到国内白马标的的平均pe，大约在11.5元左右，再去横向对比那时白马股的普遍估值，以及潍柴在这期间的基本面动向，例如新能源基地是否落地等等，这些都会对估值产生影响，值得注意的是，股价如果到达或超过合理区间，技术面就会变得比较重要，一个图形指标走坏就可能引发深度回调。

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