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【ACY证券】美元近两周为何如此之强？

2023-05-26 12:42阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/5199703060

近期债务谈判的行情与2011年最大的区别在于长端国债利率与美元的走势。2011年长债利率大跌引发美元汇率贬值，而如今却是长债利率上升，导致美元升值。回顾历史，反而和2013年政府停摆有些类似。
【ACY证券】美元近两周为何如此之强？
2013年美国长短期国债利率表现
由图可见，2013年10月，债务上限谈判无果，美国政府从月初开始停摆，直到17日共和党让步。在此期间，短债利率暴涨，带动长债利率上扬。而在债务提高上限后，长短债利率均吐出了全部涨幅，美元也长债利率吐出涨幅。不过当时美元的波动根本不及当下的涨幅，美元汇率与长债利率的大幅飙升另有原因。
【ACY证券】美元近两周为何如此之强？
USDInde
x半年来走势
从美元指数近半年的走势来看，每次美元的扭转都伴随消息面动能。去年11月份，多重消息面令美元长线见顶大幅下滑，直到2月份美国数据转强才令美元止跌转涨。然而好景不长，3月中旬的银行业破产，再度令美元俯冲。直到5月10日，美国通胀发布，依旧顽固的核心通胀令加息预期触底反弹。叠加债务谈判的影响，美元指数与长端利率同步飙升。能够发现，在美元的大涨大跌之间，起到决定性作用的还是通胀与加息预期。
【ACY证券】美元近两周为何如此之强？
加息预期
由图可见，市场对美联储年底利率的预期与美元指数的转折节点相吻合。让美元在去年11月和今年3月转涨为跌的关键，便是加息预期的同步见顶回落。近期的美元指数的暴涨，也符合加息预期的飙升。因此想要看空美元，关键就在于下一个令加息预期扭转的信号。从消息面来看，要么是核心通胀低于预期（例如今晚的核心PCE物价指数，但可能性不大），要么是银行业再度破产，而债务谈判成功同样对美元有短线利空影响。
目前来看，核心通胀下降是指不上了，但银行业破产是值得关注的。老生常谈，银行之所以破产，其根本原因是资产表中的“持有到期”长期债券大幅贬值导致的。而最近美国长端利率暴涨，债券价格进一步下跌，只会让银行业更加危险。从行情来看，西太平洋合众银行股价已经连续三个交易日下滑，美国KRE地区银行指数同样走弱。虽然还未转入空头趋势，但危机正在爆发的边缘徘徊。
整体来看，对美元的观点还是保持一致。美元越往上走，承受的空头压力便会越大，短线最值得期待的利空信号，一方面是银行破产或股价暴跌，另一方面则是债务谈判成功。

【ACY证券】美元近两周为何如此之强？
USDIndex日线图
从美元指数日线图来看，短线动能实在是过于强势，左侧做空的胜率极低，日内还是配合数据以逢低看涨为主。不过100日与200日均线仍有空头残留，3月份高点提供供给区阻力。中短线空单有入场机会，但需要配合消息面利空，指标方面关注右侧信号。可以等待MACD快慢线形成高位死叉，柱线出现背离，同时随机指标保持开口回归中心区域，以提高入场时下行的动能。上方阻力位置可以关注105关口。


今日数据 – 北京时间
20:30 美国4月核心PCE物价指数
20:30 美国4月耐用品订单月率
22:00 美国5月一年期通胀预期终值

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