3月24日股市两融指数：调整尾声？
2026-03-25 11:18阅读：
一、全景：资金流出收窄，电力板块逆势爆发
昨日（3月24日），A股市场杠杆资金继续流出，但规模较前一日明显收窄。融资余额降至25,964亿元，较前一日减少69亿元，而前一日为115亿元。两市成交额20,974.42亿元，融资买入额1,803亿元，占成交额的8.60%，追涨热度与前一日基本持平。
结合全球情绪修复信号，昨日的流出或为调整尾声。融资买入指数已连续三日回升，进攻意愿先行修复，为今日反弹埋下伏笔。
二、四大指数：存量继续下降，买入意愿持续修复
融资余额指数昨日报25,964亿元，对应指数105.9，较前一日下降0.3
点，降幅0.28%。该指数连续三日下跌，自3月20日跌破107后，进一步下探至105.9，创2月以来新低。但降幅已从前一日的0.38%收窄至0.28%，显示流出速度放缓。
融券余额指数昨日报171.6亿元，对应指数99.6，较前一日上升2.7点，涨幅2.72%。该指数在3月23日跌破100后，昨日小幅回升至99.6，显示做空力量略有恢复，但仍处低位。
融资买入指数昨日报1,803亿元，对应指数81.3，较前一日下降13.5点，降幅14.24%。这是该指数连续三日回升后的首次回落，但此前已从86.5修复至94.8，昨日回落至81.3，显示进攻意愿在连续修复后出现反复。
融资偿还指数昨日报1,872亿元，对应指数84.6，较前一日下降15.5点，降幅15.48%。偿还意愿同步下降，且降幅大于买入意愿，这是昨日净流出收窄的直接原因。
三、四大指标：资金强度收窄，追涨热度低位徘徊
资金强度昨日录得-69亿元，较前一日（-115亿）明显收窄，连续三日流出累计近300亿后，抛压开始减弱。
追涨热度昨日为8.60%，较前一日（8.58%）微升0.02个百分点，仍在3月以来低位徘徊。8.60%的数值接近6%-10%温和区间的下沿，显示市场交易热度依然偏低。
杠杆压力昨日为2.24%，较前一日（2.25%）微降0.01个百分点，创3月以来新低。2.24%的杠杆率，远低于2.5%的过热警戒线，处于中性偏暖的健康区间。
资金集中度昨日为20.27%，较前一日（20.31%）微降0.04个百分点，基本持平。前五大行业融资余额合计占全市场两成，显示主线板块的资金集中度保持稳定。
四、分市场观察：深市流出收窄，沪市率先企稳
分交易所看，昨日的资金流出呈现分化特征。
沪市融资余额13,219亿元，较前一日减少19亿元（前一日为-49亿），流出明显收窄，追涨热度9.57%，杠杆率2.07%。深市融资余额12,664亿元，较前一日减少50亿元（前一日为-64亿），流出也有所收窄，追涨热度7.90%，杠杆率2.89%。京市融资余额81.40亿元，较前一日减少0.22亿元。
深市杠杆率2.89%，较前一日（2.97%）有所回落，但仍处高位，显示科技板块的杠杆压力依然不低。沪市杠杆率2.07%，稳定在2.1%以下，主板蓝筹相对安全。
五、行业动能：电力板块逆势爆发，新能源主线持续吸金
昨日的行业格局出现显著变化——电力板块逆势爆发，领涨两市。
融资买入额前五的行业依次是：通信设备119.33亿元、半导体105.40亿元、光伏设备84.57亿元、电力83.48亿元、电池68.47亿元。电力新晋前五，且买入额高达83.48亿，显示资金正在积极布局。
涨幅前五的行业依次是：环保设备5.44%、电力5.37%、贸易4.92%、环境治理4.76%、医疗服务4.75%。电力板块同时出现在买入额第四和涨幅第二，成为昨日最明确的“量价共振”行业。
这是继3月20日光伏设备共振、3月16日元件共振之后，又一个实现共振的细分领域。电力板块的强势表现，与当日市场整体调整形成鲜明对比，显示资金正在从科技向电力等新方向扩散。
通信设备、半导体买入额仍居前二，但均未进涨幅榜，延续了“只进不涨”的局面。光伏设备、电池仍居买入额前五，但涨幅榜已被电力、环保等板块占据。
六、对投资者的启示
第一，资金流出收窄至69亿，抛压明显减弱。
连续三日累计流出近300亿后，昨日流出规模已大幅收窄。结合今早全球反转信号，调整或近尾声。
第二，融资买入指数连续三日修复后回落，但今日市场大涨，验证了“进攻意愿先行”的逻辑。 昨日的回落并未阻挡今日反弹，显示杠杆资金的布局具有前瞻性。
第三，深市杠杆率回落至2.89%，风险略有缓解，但仍处高位。
科技板块的高杠杆是双刃剑，涨得快、跌得也快，今日反弹中弹性更大。
第四，电力板块逆势爆发，成为新的“量价共振”方向。
电力同时出现在买入额前五和涨幅前五，是继光伏设备之后又一强势主线。在科技板块“只进不涨”的背景下，电力板块正在成为资金新的聚集地。
第五，融资余额指数跌破106，创2月以来新低。
但降幅已明显收窄，且今日市场大涨，指数有望迎来修复。
七、钱诚益彰，千顺万顺
从3月20日的86.5到3月23日的94.8，融资买入指数连续三日回升，预示进攻意愿先行修复；昨日虽回落至81.3，或许为“最后一跌”。
电力板块的量价共振，为市场指明了新方向。在科技主线轮动加速的背景下，电力正在成为新的资金聚集地。
