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三月全球股市:数字不会说谎

2026-04-01 09:08阅读:
三月全球股市:数字不会说谎
三月落幕,全球股市的成绩单摆在了桌上。
这不是一份平庸的答卷。同一个三月,同一次战火,同一轮油价冲击,各国股市却交出了截然不同的数字。有人在风暴中稳住了阵脚,有人跌得鼻青脸肿。
数字不会说谎。让我们看看这一个月里,全球主要股市到底经历了什么。
一、三月,谁站得最稳?
把全球主要股指的三月跌幅排个序,答案一目了然。
表现最好的是中国创业板指,三月仅下跌3.79%。科技股在动荡中展现出了“轻资产、轻能源”的防御属性,成为资金的避风港。这个数字,放在全球主要股指中,是最小的。
紧随其后的是美国纳斯达克,跌4.75%。同样是科技股主导的指数,同样展现出了韧性。
再往下,美国标普5005.09%,美国道琼斯跌5.38%。美股三大指数跌幅均在5%左右,页岩油自给给了美国一定的缓冲空间。
中国上证指数跌6.51%
,中国香港恒生跌6.92%,英国富时1006.73%,中国深证成指跌7.02%。中国内地三大指数加上香港和英国,跌幅均在6%-7%之间,在全球主要市场中属于相对抗跌的那一档。
再往下看,跌幅开始扩大。
法国CAC408.90%,德国DAX3010.30%,中国台湾加权跌10.43%,日本日经22512.78%
最惨的是韩国KOSPI,三月暴跌19.08%。从2月底的6200多点,一路跌到3月底的5052点,这不是调整,这是崩盘。
二、跌幅榜就是能源自主榜
同样的三月,同样的外部冲击,为什么跌幅能差出十几个百分点?
答案藏在能源结构里。
韩国、日本、德国、法国——这些国家对中东石油高度依赖。霍尔木兹海峡一有风吹草动,油价一冲上天,它们的工业成本就跟着上天,企业利润就跟着落地,股价就跟着崩。
韩国是全球第四大石油进口国,出口导向型经济对能源价格极度敏感,所以它跌得最惨。日本、德国同样如此,跌幅都在10%以上。
而中国,以煤为主的能源结构提供了天然缓冲。加上政策层面的保供稳价能力,使得能源成本冲击相对可控。这不是运气,这是结构性的底气。
美国页岩油自给,英国北海有油,所以跌幅居中——5%7%之间。
这张跌幅榜,本质上就是一张能源自主榜。
三、数字背后的启示
把全球数据放在一起看,至少能读出三条信息。
第一,能源自主决定抗跌能力。 这个三月,谁的能源越自主,谁跌得越少。中国、美国、英国相对抗跌;日韩德法这些进口大户,跌得最惨。
第二,科技股成了动荡中的避风港。 纳斯达克跌4.75%,创业板指跌3.79%,表现都优于各自市场的宽基指数。在能源危机中,“轻资产、轻能源”的科技股最先被资金选中。
第三,中国市场表现出明显的相对韧性。 这不仅仅是运气。能源结构、政策空间、资本管制——这些制度性因素,在极端事件中成了真正的保护垫。
四、三月,么么哒
三月结束了。
全球股市用数字为这个动荡的月份写下注脚。韩国跌了近20%,日本跌了近13%,德国跌了10%,美国跌了5%,中国跌了6.5%但创业板只跌了不到4%
在外部冲击面前,A股用相对最小的跌幅,证明了自身的韧性。
四月已经来了。仗还没打完,油价还在波动,停火谈判还在拉扯。但三月至少告诉我们一件事:在同样的风暴里,谁站得更稳,不是运气决定的。
四月,继续找。

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