农发种业——农业板块的“并购之王”

来源：摩尔撰稿人 chris9207
一、公司基本面概况
农发种业是中农发集团发展现代种业的专业化平台，同时也是目前唯一以种业为主营业务的央企上市公司。公司业务涵盖玉米、水稻、小麦、甘蔗、马铃薯、棉花和油菜等多种农作物种子（苗），以及农资进出口贸易。目前拥有控股子公司9家，包括8家种业子公司和1家农资贸易子公司。
农发种业前身是中农资源，成立于1999年8月，第一大股东为中国农垦(集团)总公司，第二大股东为江苏农垦集团。2001年公司在上海交易所上市，当时的核心资产是经营常规水稻种子业务的大华种业和拥有化肥进口权的的华垦公司。
上市后不久，江苏农垦试图以制种基地胁迫中农资源，夺取对种子业务的控制权和上市公司的话语权，双方僵持了近8年，使得上市公司经营陷入长达10多年的停滞、倒退状态。期间于2004年和2010年两次因连续三年亏损被交易所暂停上市。
2004年12月，江苏农垦将持有的股票全部转让给新华信托，但是新的两大股东依然合作不畅。2008年11月，在实际控制人中农发集团的主导下，中农资源将持有的大华种业股权全部转让给江苏农垦。
2011年4月，上海弘腾投资和北京湘鄂情接盘新华信托持有的中农资源股票，随后陆续减持完毕。至此，上市公司结束了长达10多年的内耗，中农发集团最终获得绝对控股权。
2011年，公司确定战略方向，定位为中农发集团的种业平台。2012年公司完成了对中农发集团的定向增发，募集资金4.7亿元，再加上2001年IPO募集的4.88亿元资金中剩余的3.3亿元，共获得8亿元的可动用资金。以上述募集资金为依托，公司在2011之后，陆续收购了河南地神、广西格霖、湖北种子集团、山西潞玉、中垦锦绣华农、江苏金土地种业等，实现了公司主营业务由农资贸易向种业的转型，并顺利扭亏为盈。2014年1月，公司股票简称更名为“农发种业”。
在加速种业布局的同时，公司于2014年10月公告拟以定增并配套募集资金的方式收购河南颖泰67%的股权，向农药原料药领域进军。
交易完成后，中农发持有上市公司股权的比例将由44.43%降至37.77%，仍为公司实际控制人。
农发种业现有的主营业务中，农资贸易（主要是指化肥进口销售）是主要的收入来源，占比近80%，种业是主要的利润来源，占