华天科技：中国测封业第一品牌

2016-06-15 15:34阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/5261198095

公司介绍

公司从事IC封装业务,封装后的IC器件主要应用于电脑、通讯设备和消费电子等领域。公司是国内最具成长性的封装测试企业,具有较强的成本竞争优势。公司的产能不仅在规模上有大规模扩张,产业结构也将进一步实现高端化,盈利能力和竞争力明显增强。在国内IC封装市场中,公司拥有几乎全部国内Fabless客户,本土市场份额长期位居第一。

作为国内三大封测厂商之一，华天技术全面，运营+成本管控能力强，业绩稳健，过去4 年净利润复合增长率近30%。公司三地布局全面，天水定位以Leadframe 为主的低端封装；西安定位基板类中高端封装；昆山主营晶圆级高端封装。公司业已具备为客户提供“Bumping+FC+BGA/CSP”一站式封装的能力，并积极扩充高端封装产能，定增项目顺利。有望受益MEMS 传感器、指纹识别等需求爆发。北美半导体BB 值1 月数据去年3 月以来新高，显示行业景气回升。公司今年以来订单充足，产能利用率高，预计全年业绩乐观。

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2015年中国半导体市场年会暨第四届中国集成电路产业创新大会，天水华天电子集团荣获2015年中国十大集成电路封装测试企业称号，天水华天科技股份有限公司“多圈AAQFN封装技术”被评为第九届(2014年度)中国半导体创新产品和技术。

先进的工艺技术实力
华天科技推出中国大陆封测代工厂首个16nm量产产品线（资料来源：半导体行业观察）

国际知名的半导体封测公司华天科技16nm先进封装在通过客户测试验证后，已于2016年3月进入大批量量产阶段，据悉这是中国大陆封测代工厂的首个16nm量产产品线。根据先前报道，目前大陆仅有Intel成都(14nm)、SanDisk闵行（15nm）和安靠量产此先进封装，其他14/16nm先进封装量产线都被封测厂安排在韩国、台湾进行，华天科技的量产打破了外资企业在14/16nm封装方面的垄断地位，对于中国大陆封测业具有里程碑式的意义。

项目负责人华天科技（西安）有限公司先进封装研究院院长谢建友确认wafer使用台积电16nm FF+工艺，产品为定制化的CPU,用于区块链技术（Blockchain）最成功的应用比特币（Bitcoin）挖矿机芯片。

该封装在8mmx8mm的FCLGA上解决了20A大电流、10W散热的难题，在0.47V实现了1000M的频率，性能和效率暂时领先台湾和韩国对手。

受益国家存储芯片发展战略，虚拟IDM 最大利好者
3月28 日，由国家集成电路产业投资基金携手湖北地方基金共同出资，武汉新芯存储器项目正式动工。总投资240 亿美元，2020 年计划月产能达30 万片。至此，以武汉新芯为实施主体，联合封测、模组、应用产业链打造以资本为纽带的国家存储器战略路线清晰。华天科技15 年2 月已与新芯签署战略合作协议，双方将在集成电路先进制造、封测等方面展开合作。作为武汉新芯的后段封测服务商，公司将集中受益国家发展存储芯片的决心。2015 年我国存储芯片规模近2800 亿元，占芯片市场近25%，但进口比例超90%，其进口替代形势严峻，经济及战略意义重大。

产业并购环境改善，管理层增持显信心
国内封测主要竞争者长电科技与通富微电均完成并购，产业并购得到改善，或有利于产业内以更高性价比进行整合。公司管理层一致行动人在不减持情况下持续多次增持，显示对公司未来发展强烈信心。今年以来华天电子集团对公司已分4 次增持共约105.6 万股。

未来发展战略及经营计划：内生外延并举
公司制定了2016年销售收入目标45亿元人民币，包括来自二募投项目的建设，幵贩FCI后海外市场的开拓以及不武汉新芯推迚国家存储器业务的扩张。公司自身在产品结构方面继续增加高端封测产品的收入占比，继续推进在海外市场寻求优质资产的外延式扩张举措。

2015年业绩短暂低谷期，2016年重回快车道

当前公司定增完成，先进封装产能扩充。华天昆山方面，目前公司12 寸产品线已经进实现批量生产，并获得大客户订单。CIS和指纹识别双轮驱动昆山公司16 年业绩高速增长。华天西安方面，15年底搬厂房完成，产能充分扩充满足日益增长的客户需求。另外公司通过管理整合改善FCI 经营状况，目前已初见成效，有望在16年实现盈亏平衡。

股价走势

股价在底部箱体运行大半年，近期底部堆量，走势活跃，即将突破箱体顶部，开启主升浪行情，积极跟进。

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