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5种常见智能定投法的比较！

2017-04-01 22:55阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/5802265521

以下内容来自：http://mp.weixin.qq.com/s/Xqf74IzdAepwhHGPOhAKKQ，本文摘录于此，仅供自己学习！
基金定投，贵在坚持，难在赎回！
以下是关于定投的一些基本结论：
★ 定投虽可以大概率获利，但不能包赚不赔
★ 从盈利概率来看，定投8-10年为宜，20年更佳。
★ 长期定投赚钱是大概率事件，但需避开低点赎回
★ 定投不能一夜暴富，但能战胜通胀
★ 定投时间越长，平均收益或越高，收益率越稳定
★ 如果运气好，定投收益可与股神巴菲特的收益并驾齐驱
★ 短期定投波动大，买房、买车等短期要用的钱，不宜押宝在定投上
★按月定投是不错的选择。长期定投的统计看，定投频率对盈利概率、平均收益的影响微乎其微。对于长期定投而言，随意选择一天扣款即可。
★5年以上定投平均收益
:股票型基金>混合型基金>指数型基金。
★波动性大的标的更适合定投. 如创业板、中小板、中证500的定投盈利概率、收益均高于上证指数。
★ 下跌市场中开始定投的收益率远高于上涨市场中开始。如果必须说出一个提高定投效率的秘诀，那一定是熊市坚持并加码。
★下跌补仓是有意义的，比不采用任何措施的盈利概率和平均收益都有显著提升，补仓力度越高，对平均收益的提升会越明显。
★从牛市高点开始定投，要忍受较长时间的亏损。
★熊市里一定要坚持定投。熊市的确是拣便宜货的大好时机：不容错过。定投出现亏损并不可怕，可怕的是停止并赎回！请不要停止！更不要赎回！盲目止损不可取！弱市中要继续坚持定投，等待市场转暖。

智能定投可不只是名字好听，还是有两把刷子的：
★ 它们可以判断市场处于低点or高点。
★ 它们可以通过参数设置实现“低点多投，高点少投”。
万变不离其宗，虽然智能定投花样不少，但基本都是围绕这两点做文章。

下面，我们就来一起认识一下目前最常见的5种智能定投：
★ 均线法
通过指数均线来判断市场处于低点还是高点。
如果指数的收盘点位低于指数均线，就判断市场处于低点；
如果指数的收盘点位高于指数均线，就判断市场处于高点。
做均线法定投，首先要选择一个参考指数和一条均线。

参考指数比较好理解，就是上证综指、沪深300、创业板指等等主流指数。
均线也有很多种： 30日均线、60日均线、180日均线、500日均线等等。
均线法怎么实现“低点多投、高点少投”呢？
我们做定投都要设置一个扣款金额，也叫“基准扣款金额”。低点时就在基准扣款金额上浮一定比例进行扣款，而在高点时就减少一定比例，这个比例就是均线法定投需要设置的第三个参数——级差。
所以，做均线法定投，我们总共需要设置3个参数：参考指数、均线、级差。
某基金公司均线法定投设置页面
5种常见智能定投法的比较！
我们以上证综指为参考指数，180日均线、30%级差为例，看看均线法具体是如何实现“低点多投，高点少投”的吧：
如果扣款前一日上证综指收盘价低于180日均线，但幅度未超过5%，则扣款日的定投扣款金额将放大30%，达到基准扣款金额的130%；幅度在 5%至10%之间，则定投扣款金额再放大30%，达到160%…最多可以放大到基准扣款金额的280%。
反过来， 如果扣款前一日上证综指收盘价高于180日均线，但幅度未超过15%，则扣款日的定投扣款金额将缩小到基准扣款金额的70%…高于180日均线的幅度超过100%，则不扣款。
表格更直观：
5种常见智能定投法的比较！
注：基准扣款金额是开通定投时设定的每期扣款金额

★ 移动平均成本法
通过定投基金的最新净值和已买入该基金的平均成本来判断低点、高点。

具体来说，
最新净值就是定投扣款日前一日的基金单位净值；
平均成本就是前期定投已买入的基金份额的单位平均成本。
如果最新净值小于单位平均成本，并超过一定幅度，就判断市场处于低点；
如果最新净值大于单位平均成本，并超过一定幅度，就判断市场处于高点。
移动平均成本法需要设置4个参数，来实现 “低点多投、高点少投”：
最新净值低于单位平均成本a%时，扣款金额提高到b；
最新净值高于单位平均成本c%时，扣款金额降低到d。
a、b、c、d就是需要我们设置的4个参数。
某基金公司移动平均成本法设置页面
5种常见智能定投法的比较！
举个例子，你用移动平均成本法定投了A基金，基准扣款金额是1000元，而把a、b、c、d分别设置为0.5%，1500元，4%，500元。
当扣款前一日A基金的最新净值小于已买入A基金的单位平均成本，且幅度超过0.5%时，定投金额加码到1500元；

当扣款前一日A基金的最新净值大于已买入A基金的单位平均成本，且幅度超过4%时，定投金额减少到500元。

★ 定投盈亏法
比较简单直接：如果定投账户亏损达到一定幅度，则判断市场处于低点。
值得注意的是，定投盈亏法只判断低点，不判断高点，只在低点加码定投，而在其他时候都按照原先设定的基准扣款金额进行定投扣款。
定投盈亏法通过设置2个参数，实现“低点多投”：
定投账户亏损幅度达到a%时加大定投金额、加仓的幅度b%。
某基金公司定投盈亏法设置页面
5种常见智能定投法的比较！
以上图所示的参数为例，在定投扣款日，定投账户的亏损幅度达到10%时，定投扣款金额为基准扣款金额的1.5倍；亏损幅度达到15%时，扣款金额为基准扣款金额的2倍；亏损幅度达到20%时，扣款金额为基准扣款金额的3倍
其实，移动平均成本法和定投盈亏法原理相似，都是将定投买入基金的成本和最新价格比较，来判断位于低点还是高点，从而调整扣款金额。

★ 市盈率法
通过指数的市盈率来判断市场处于低点还是高点。
如果指数当前市盈率处于其历史水平的低位，则判断市场处于低点；
如果指数当前市盈率处于其历史水平的高位，则判断市场处于高点。
所以我们需要选择一个参考指数，包括上证综指、沪深300等主流指数，根据参照指数的市盈率水平来判断市场处于低点还是高点。
如何实现“低点多投，高点少投”呢？
不好意思，这个我们没有查到。因为不论是在定投设置页面，还是在推出该定投的基金公司网站上，都没有具体说明规则。
设置页面只需设定参考指数和最大投资倍数。最大投资倍数即低点加仓的最大幅度，以免加仓过度。
某基金公司市盈率法定投设置页面
5种常见智能定投法的比较！
★ 趋势法


值得注意到的是，与其他智能定投不同，趋势法并不是“低点多投，高点少投”。而是判断市场强弱，强市定投高风险基金，弱市定投低风险基金；弱市时存量份额转为低风险基金，强市时再转回。
设置定投计划时分别选择买入基金和避险基金各一只，并选取下面两种方式之一来判断市场强弱。
1、时点指标法
当短期均线≤中期均线≤长期均线时，判断趋势走弱；
当短期均线 > 中期均线 > 长期均线时，判断趋势走强。
2、事件驱动法
在上期定投扣款至本期定投扣款之间，如果短期均线上穿长期均线，或中期均线上穿长期均线且短期均线在长期均线上方，则判断为市场趋势走强；
如果中期均线下穿长期均线，或短期均线下穿长期均线且中期均线在长期均线下方，则判断为市场趋势走弱。
某基金公司趋势法设置页面
5种常见智能定投法的比较！

用一张表来总结一下这5种智能定投：
5种常见智能定投法的比较！

智能定投到底能否多赚钱？
好了，5种主流的智能定投集齐了，可以召唤神龙了：
到底智能定投是否强于普通定投？
给各位小伙伴报告一下，为了保证测算结果的客观公正，我们还是下了功夫的。
① 我们选择用上证指数、标普500指数进行模拟测算。
不仅两者是中美股市的代表性指数，更因为上证指数有26年完整数据，标普指数有69年完整数据。与国内开放式基金最长也不足16年的数据相比，更具代表性。
具体而言，是将中美股市的代表指数（上证指数和标普500指数）模拟为1只基金，假设指数成立当日的模拟净值为1元，计算出期间（指数成立日至2017年2月28日）每月首个工作日用收盘点位模拟出的当日净值，从而计算定投收益。
② 在“定投开始的时间”和“定投期限”两个要素中，我们采集了所有数据样本，以避免选择特定时段和特定期限所带来的干扰。
具体做法是：
★ 任意时间开始：各只指数分别从其成立日至2017年2月期间，任意一个月份首个工作日开始做定投。
如上证指数，我们选取的样本囊括从1990年12月19日指数成立日开始的全部月份：1991年1月、2月、3月、……、2017年2月。
★ 定投任意期限：我们依次测算的期限由短及长包括：6个月、1年、2年、3年、5年、8年、10年、20年。
③ 由于每一种智能定投普遍需要选取2-3个参数，每个参数可以设定的数值太多。为简便、公平起见，我们选取基金公司智能定投设置页面上推荐的参数。小伙伴们可以理解为，这些参数是基金公司认为更优的。具体而言：
★ 均线法参数组合较多，我们选取30日、180日、500日短中长三种均线和10%、30%、50%小中大三种级差，共计9种组合。
★ 移动平均成本法按照某基金公司网站上公布的“进取策略”和“稳健策略”设置触发调整定投金额的阈值、调整后扣款金额。
进取策略：净值低于平均成本0.5%，扣款金额+20%；净值高于平均成本4%，扣款金额-20%。
稳健策略：净值低于平均成本14.5%，扣款金额+20%；净值高于平均成本0.5%，扣款金额-20%
★ 定投盈亏法按照某基金公司网站上的默认值设置加仓阀值、加仓系数。
定投亏损10%，扣款金额+50%；亏损20%，扣款金额+100%；亏损30%，扣款金额+200%
★ 趋势法采用时点指标法：当30日均线 ≤90日均线 ≤ 120日均线时，判断趋势走弱，将定投已买入的份额转为货币基金(假定货币基金年化收益率为3.5%)

当30日均线 ＞ 90日均线 ＞120日均线时，判断趋势走强，将货币基金份额转回原定投基金份额。
★ 市盈率法由于基金公司未公布扣款金额的具体变动规则，无法测算。
根据上面的规则，我们得到了一个庞大的样本数据：138,600组。
具体如下：
5种常见智能定投法的比较！
终于铺垫完了。下面就是测算结果了，对数据无感的童鞋看看每一部分后面的数据小结即可。
普通定投
5种常见智能定投法的比较！
请记住，普通定投的盈利数据是智能定投的参照系。


均线法
9种组合共9张表
5种常见智能定投法的比较！
5种常见智能定投法的比较！
5种常见智能定投法的比较！
5种常见智能定投法的比较！
5种常见智能定投法的比较！
5种常见智能定投法的比较！
5种常见智能定投法的比较！
5种常见智能定投法的比较！
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一口气上了9张表，必须小结一下：
均线法定投的所有9种组合，盈利概率和年化收益率都高于普通定投。
同一均线中，级差越大，定投盈利概率和年化收益率越高。
同等级差中，均线越长，盈利数据越好。
500日均线、级差50%，是9种组合里，盈利概率和年化收益率最高的一组。
比如：上证指数的3年期定投，如果选择500日均线、级差50%的智能定投，年化收益率可以达到15.66%，是普通定投（7.44%）的2倍。盈利概率达到70.97%，远高于普通定投（58.42%）。


移动平均成本法
5种常见智能定投法的比较！
5种常见智能定投法的比较！
移动平均成本法数据小结：
移动平均成本法明显强于普通定投。
移动平均成本法的两种策略中，进取策略优于稳健策略。


定投盈亏法
5种常见智能定投法的比较！
定投盈亏法数据小结：
定投盈亏法的盈利概率和年化收益率均战胜了普通定投。


趋势法
5种常见智能定投法的比较！


趋势法数据小结：
从盈利概率来看，如果以上证综指为定投标的，趋势法各个期限的盈利概率均低于普通定投如果以标普500为定投标的，趋势法3年以上期限的盈利概率高于普通定投。
从年化收益率来看，如果以上证综指为定投标的，趋势法5年以上定投的年化收益率高于普通定投；如果标普500指数为定投标的，趋势法各期限的盈利水平均低于普通定投。
趋势法并没有战胜普通定投。


小结
均线法、移动平均成本法、定投盈亏法均强于普通定投，但趋势法并没有战胜普通定投。
经过上面一轮智能定投和普通定投的PK，均线法、移动平均成本法、定投盈亏法胜出。那么好奇的小伙伴可能还想知道：这3种方法到底谁更优呢？

下面我们就来比比看。
我们化繁为简，用历史长、数据样本多、更有代表性的标普500指数做为定投标的，测算了6个月、5年、10年这三个覆盖短中长期限的定投盈利数据，得到下面这三张表：
5种常见智能定投法的比较！
5种常见智能定投法的比较！
5种常见智能定投法的比较！
pk结果在此：
1、6个月的短期定投：级差为30%和50%的均线法最优，其次是移动平均成本法，而后依次是级差为10%的均线法和定投盈亏法。
2、5年的中期定投和10年的长期定投：
长均线（500日）、大级差（50%）的均线法最优，其次是定投盈亏法，而中短均线（180日、30日）、小级差（30%、10%）的均线法和移动平均成本法不分伯仲。


综合来看，长均线（500日）、大级差（50%）的均线法胜出！


总结一下
★ '低点多投'确实能让定投效果更好。同样的定投标的，同样的定投时间，智能定投优于普通定投。
均线法、定投盈亏法、移动平均成本法等智能定投，盈利概率和年化收益率均优于普通定投。
无论是上证综指还是标普500指数，无论各个定投期限，这三种智能定投的盈利概率和年化收益率均高于普通定投。


★ 智能定投PK，互有胜负。
从短期定投的盈利概率和收益水平来看，均线法＞移动平均成本法＞定投盈亏法
而从中长期定投来看，盈利概率方面，长均线（500日）、大级差（50%）的均线法明显最优，然后依次是定投盈亏法和移动平均成本法；
年化收益率方面，长均线（500日）、大级差（50%）的均线法最优，然后依次是定投盈亏法、移动平均成本法。
究其原因，就低点加仓频率和加仓幅度而言，长均线（500日）、大级差（50%）的均线法＞定投盈亏法＞移动平均成本法，可见在低点收集更多便宜份额，是定投盈利的关键。


★ 均线法参数设置有讲究。
通过我们设置的9种均线法组合（30日、180日、500日三种均线和10%、30%、50%三种级差两两组合，共9种）的盈利数据来看：
① 均线种类的选择要与定投期限匹配：6个月期的定投选择180日均线，效果好于30日和500日；而2年以上的定投，500日均线的效果更好。
② 级差越大，越能发挥均线法“低点多投，高点少投”的效果，盈利数据越佳。

行文至此，我们还想再多说几句：
虽然智能定投优于普通定投，但前提是建立在“低点时加大定投金额”这一基础之上的。
然而，很多人在低点时看到定投出现亏损，处于恐惧，连坚持扣款都做不到，更别说加大定投金额了。
其实，克服恐惧、在低点坚持扣款才是定投成功的最大诀窍，智能定投更多的是锦上添花。
如果你刚刚接触定投，接触股市，建议选择普通定投就好；
如果你认为自己能克服熊市的恐惧，敢于且有能力在低点大力加码定投（每月有2倍、3倍于基准扣款金额的闲钱），智能定投或许是更好的选择。



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