（八）：三表之间的勾稽关系-如何阅读三张财务报表
2018-05-03 17:44阅读：
如何阅读三张财务报表（八）：三表之间的勾稽关系
如何阅读三张财务报表（八）：三表之间的勾稽关系
来源初善投资
将资产负债表和利润表结合起来的一个动态等式：资产=负债+所有者权益(不含当年新增未分配利润)+收入-费用。从这个等式可以看出，企业造假尤其是上市公司造假，一般是虚增利润（收入-费用），因此要保持等式平衡，那么必须同时虚增资产或虚减负债。在不能虚减负债情况下，企业只能选择虚增资产。
为什么是虚增资产呢，我们看支出、费用及资产的关系。企业所有的支出都会引起现金的增减变化，因此都要记入现金流量表。该支出如果影响企业时间短，即一年内，那么往往直接计入利润表，作为当期成本或者费用，在现金流量表中计入经营活动现金流量支出。如果该支出为一年以上，一般就要进行资本化处理，作为资产记入资产负债表，在现金流量表中计入投资现金流量支出。可以说：
资产是寿命长的支出，费用是寿命短的支出。
那么企业造假没可能虚减负债，只能虚增资产。
固定资产及在建工程造假简直是精英手法了，为什么呢？首先，审计时，盘点对于固定资产和在建工程帮助不大，企业指着这栋楼告诉我，价值1个亿，恩，我也很绝望啊，对于审计师是核查的难点。再次，在现金流量表中影响的是投资现金流出，不影响经营活动现金流，因此可以骗过喜欢看经营活动现金流量净额的朋友。第三，若干年的折旧摊销之后，如果需要，直接计提资产减值损失，就把造假的账磨平了，美滋滋。通过固定资产造假难度一颗星，发现难度五颗星。其实大家想想，研发支出资本化算不算呢？
总体来看，流动资产造假难度偏高，相对容易核查。因为基本上属于短期资产，使用流动资产造假，现金流量表中已经反应为经营活动现金流出，经营活动现金流量净额不好看，同时应收账款周转率和存货周转率会不断变慢（这也是判断是否存在流动资产造假的必要不充分条件之一）。而是用长期资产固定资产和在建工程们造假难度低，发现还困难，是逐渐多企业采取的方式。
八、三表之间的勾稽关系
今天讲讲三表之间的勾稽关系，以便大家在分析财报的时候心中能有清晰的框架。
首先，最重要一句话就是“有借必有贷，借贷必相等”。每张表中任意科目的数字变动都会引起三表中与之相关科目的变动。
举个例子，资产负债表中有一项恒等式是：
资产（左边）=负债+所有者权益（右边）
也就是说一项资产的增加，来源于一项负债的增加或所有者权益的增加，或者来源于另一项资产的减少。同理，一项收入增加的同时，一项资产同步增加或一项负债同步减少；一项成本增加的同时，一项资产同步减少或一项负债同步增加（这里你可以把整个利润表当做是所有者权益科目，即利润表科目最终影响的是未分配利润）。
三表之间的关系千丝万缕，但还是有规可循的。资产负债表是现金流量表和利润表的基础（不介意的话你也可以喊爸爸），其反映的是企业当期期初和期末两个时点的财务状况。在资产负债表中，可以从左边看出企业资产（包含了现金资产和非现金资产）的构成，从右边看到企业的资产来源于负债（借来的钱）和所有者权益（实收资本和资本公积即股东投入的钱、盈余公积以及赚来的还没分红的未分配利润）。
现在请发挥想象力，想象三张表其实就是一张资产负债表，现金流量表就只是把货币资金科目解释了，利润表的影响都在所有者权益里，就好比爸爸抱着俩儿子。如果你还没听不懂，没关系，请看下图！
现金流量表反映的是资产负债表中各个项目对现金流量的影响，并最终反映为资产负债表“货币资金”科目当期期初及期末两个时点数的差额，也就是说，企业在经营、投资和筹资三类活动中分别获得多少现金净流入，三者加起来的当期现金流量净额再加上资产负债表中货币资金期初余额即等于货币资金科目期末余额。
而利润表则对资产负债表中“未分配利润”科目在本期期初到期末之间发生的变化的过程做了解释。企业本期从主营业务收入、其他业务收入、投资收益和营业外收入甚至获得的补贴收入中分别获得了多少钱，扣除了成本、费用、税金等还剩下多少钱，该部分剩下的钱还需要提取法定盈余公积和任意盈余公积，接着再扣掉当期分红（如现金股利），最终剩下加上期初未分配利润就等于资产负债表中未分配利润科目的期末余额了。
在此特别介绍一下将净利润调整为经营活动产生的现金流量净额的间接法。企业会计准则规定企业应当在附注中披露将净利润调节为经营活动现金流量的信息（其实还要求披露不涉及现金收支的重大投资和筹资活动以及现金及现金等价物净额变动等信息，在此不展开）。
用间接法调将净利润调整为经营活动产生的现金流量净额的过程中，需要调整的项目主要包含以下四大类：
将上述三表勾稽关系图中调整净利润的表放大给大家看，具体如下：
很多人做投资喜欢看利润表，并重点关注营收和净利润增长。然而，三表中最容易被动手脚的就是利润表，含金量最高的反而是现金流量表。现金流量表之于企业，就如血液之于人体。人少吃几顿饭，企业暂时不赚钱，都不会挂掉，但人没了血液或者企业没了现金流，就不好意思了，供应商是不会接受非现金的“利润”来作为货款的，员工也不会接受这样的“利润”作为工资。
要明白上述道理首先需要明白利润表中“营业收入”不一定能直接带来现金流量表中经营性现金流的流入，或者资产负债表中“货币资金”的增加。因为营业收入还可能是赊销带来的收入而使资产负债表中应收账款或应收票据的增加。资产负债表和利润表是权责发生制的，而现金流量表是收付实现制的。也就是，买卖做了，但钱不一定马上收得到。
而投资高手一般先看资产负债表和现金流量表，最后才看利润表。和大家分享我认识的一个前辈对乐视网（300104）的分析。他说过：“只要具备财务常识和谨慎之心，两年前就可以避开乐视这种虚假繁荣的公司。乐视我当时从现金流量表入手，就否定它：
2015年：经营净流入9亿、投资是净流出30亿、筹资净流入44亿。属于典型的“蛮牛型”公司，就是经营赚一点钱，但远远不够，要靠融资的钱加大投资。这样的公司要很慎重。
1、2016年：经营净流出10亿、投资净流出90亿、融资净流入94亿。这个呈“赌徒型”了，就是经营赚不到钱、完全靠融资来弥补亏损和加大投资，就靠搏一搏，投资那边如果搏输了，就全垮了。
2、即使贾校长“让我们一起，为梦想窒息”极煽情，无论利润表多好看，正确的做法是15年观望、16年坚决避之。”
九、从三表关系看企业造假
1、造假的逻辑
从读财报8我们知道，可以说财务报表中主表就一张，即作为爸爸的资产负债表。简单来看因为：第一，要是没有利润表，可以通过对资产负债表中的净资产期末数与期初数进行比较，计算出当年的利润数额（假设没有股权融资）；第二，要是没有现金流量表，可以通过对货币资金的期初期末余额增减变化，计算出当年的现金及现金等价物净增加额。
即上篇的这张表。
将资产负债表和利润表结合起来的一个动态等式：资产=负债+所有者权益(不含当年新增未分配利润)+收入-费用。从这个等式可以看出，企业造假尤其是上市公司造假，一般是虚增利润（收入-费用），因此要保持等式平衡，那么必须同时虚增资产或虚减负债。在不能虚减负债情况下，企业只能选择虚增资产。
为什么是虚增资产呢，我们看支出、费用及资产的关系。企业所有的支出都会引起现金的增减变化，因此都要记入现金流量表。该支出如果影响企业时间短，即一年内，那么往往直接计入利润表，作为当期成本或者费用，在现金流量表中计入经营活动现金流量支出。如果该支出为一年以上，一般就要进行资本化处理，作为资产记入资产负债表，在现金流量表中计入投资现金流量支出。可以说：资产是寿命长的支出，费用是寿命短的支出。
那么企业造假没可能虚减负债，只能虚增资产。
2、资产会计科目的秘密
我们在从审计角度看看资产负债表的科目。流动资产主要是货币资金、应收账款及存货科目，非流动资产主要是固定资产及在建工程科目。
货币资金造假难度较高，需要银行配合，或者伪造银行对账单、询证函等信息。货币资金造假难度五颗星，但是依然存在。
应收账款造假难度比较高，需要对方（第三方）配合，这也是我前文说的应收账款导致的经营活动现金流量净额差造假的可能性较低，但是如果是关联方的应收账款，那么造假的可能性直接翻倍。应收账款造假难度三颗星，以前大量存在，现在由于信息的透明度，大大减少。
存货造假难度看存货性质，如果是易于盘点、易于计价的物品，则很难造假，审计师通过盘点等手段可以确认。但是如果是不易盘点计价的物品，则造假比较容易。比如我们的獐子岛同学，扇贝这玩意，配粉丝最好吃了。通过存货造假需要看存货性质，难度三颗星，以前多，现在也比较少。
固定资产及在建工程造假简直是精英手法了，为什么呢？首先，审计时，盘点对于固定资产和在建工程帮助不大，企业指着这栋楼告诉我，价值1个亿，恩，我也很绝望啊，对于审计师是核查的难点。再次，在现金流量表中影响的是投资现金流出，不影响经营活动现金流，因此可以骗过喜欢看经营活动现金流量净额的朋友。第三，若干年的折旧摊销之后，如果需要，直接计提资产减值损失，就把造假的账磨平了，美滋滋。通过固定资产造假难度一颗星，发现难度五颗星。其实大家想想，研发支出资本化算不算呢？
总体来看，流动资产造假难度偏高，相对容易核查。因为基本上属于短期资产，使用流动资产造假，现金流量表中已经反应为经营活动现金流出，经营活动现金流量净额不好看，同时应收账款周转率和存货周转率会不断变慢（这也是判断是否存在流动资产造假的必要不充分条件之一）。而是用长期资产固定资产和在建工程们造假难度低，发现还困难，是逐渐多企业采取的方式。
3、简单的两个例子
举两个疑似造假的例子，獐子岛（002069）和尔康制药（300267）。
首先是獐子岛的存货余额及存货周转率。
再次看尔康制药的固定资产和在建工程余额及固定资产周转率。
结论：造假的虽然是利润表，但是我们却需要通过资产负债表来判断。需要关注的几个造假点：一是关联方的应收账款（乐视模式）、二是高额的存货及越来越低的存货周转率（獐子岛模式）、三是高额的长期资产（固定资产等）及越来越低的长期资产周转率（尔康模式）。最后，以上均是必要不充分条件，一定要具体分析
作者：天南财务健康谈
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