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浅谈万科股权之争(二):深铁集团真的是那个白衣骑士?

2016-06-21 16:52阅读:
617日,万科召开董事会,表决引入深铁集团议案,表决的结果是3票反对,7票赞成,由于独立董事张利平先生回避,议案得到了超过三分之二的董事赞成而获得通过。不过值得注意的是,代表华润集团的三名董事全部投了反对票。
不管最终能否成功引入深铁集团,这次董事会华润集团表明了态度——反对以定向增发股权的形式引入深铁集团。至于华润反对的原因,详细原因以后再分析,但是最重要的原因是股权利益受损。这个曾经力挺王石的盟友不再配合,无疑使王石受到一个沉重的打击。近日,据媒体报道,万科管理层部分高管大举抛售万科股票,甚至有人清空了个人持股,这说明作为王石的最大依仗的万科管理层,在王石最需要支持的时刻,开始出现分化。与股权之争相比,“地基”的松动想必会让王石更加寝食难安。
“宝万之争”开始后,万科管理层的目标任务很明确,就是找到一个“白衣骑士”来抵御“野蛮人”的入侵,深铁集团就是这个“白衣骑士”。可是令以王石为首的万科管理层没有想到的是,曾经坚定的盟友与其公开决裂,曾经被认为固若金汤的管理层也开始出现分化,这也使万科股权争夺战这场年度大戏更加扑朔迷离。如今,随着深铁集团加入这场大戏,万科股权争夺战将会变得更加精彩。到这里,我们不禁要问,万科选择深铁集团的原因何在?深铁集团真的是拯救王石的白衣骑士吗?
我们注意到,深铁集团是深圳国资委管理的国有企业,而有趣的是,在前一次股权危机中,万科引入的华润集团也是国有企业。为什么万科两次都选择引入国有企业?相比民企或者外企,国有企业在管理政策上具有很大稳定性,且国有企业一般都具有很强的政府背景,其获得资金和资源的能力也较民企和外企更强。此次万科引入深铁集团,除了上述原因外,一是深铁集团和万科总部所在地都同为深圳,无论是在资源互补还是信息交换上都存在天然的优势。二是深铁集团向万科注入的两个项目为深圳极为稀缺的高端项目,万科董事甚至将其描述为“买的是万科的未来”,
项目的价值可见一斑。三是深铁集团主营项目不是房地产,不会对万科的战略格局产生影响。我们不禁疑问,即使最终成功引进深铁集团,王石和他的管理层就能如愿以偿了吗?
“宝万之争”的核心是万科控制权之争,引入深铁集团的实质也还是为了万科控制权之争。无论宝能集团、万科管理层、华润集团还是深铁集团,决定其能否拿下万科控制权的根本性因素是资本,资本的大小决定其话语权。由此可见,万科管理层无论是引入哪个投资者,其本质都是寻求资本的庇护。而我们以前分析过,“资本从来就不是可靠的,资本是逐利的。在资本眼中,只有利益才是永远的盟友。”实践证明,任何妄想依靠资本来获得安全的思想都是幼稚的,资本会为了自身的利益而跟任何人翻脸,曾经是万科坚定盟友(白衣骑士)的华润公开反对万科就是明证。由此可知,只要万科管理层没有足够的股权控制万科,围绕万科控制权的斗争就不会休止。


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