恒大半年报又刷屏了！半年净利530亿人民币，机构：股价低估
2018-08-29 18:07阅读：
2018年上半年，国内资本市场持续低迷，其中上证指数下跌4.14%，香港恒生指数下跌4.43%。尽管市场整体走势不佳，但仍有部分高分红绩优蓝筹股逆市走强，如中国恒大（03333.HK）、中国平安（02318.HK）、招商银行（03968.HK）等，其中恒大涨势最为凌厉，
刚刚过去的两个月涨幅高达60%左右，成为香港股市“明星股”之一。
此前投行分析师指出，恒大股价逆市大涨，
主要得益于其强劲业绩增长和高分红回报。就在昨天（8月28日），中国恒大发布2018年半年报，力证了分析师这一观点。其多项核心财务数据逆势猛增，创出行业有史以来最高纪录，震惊整个行业。
究竟恒大是如何赚钱的？恒大是靠什么独家绝技碾压竞争者的？恒大的股价还会不会涨？今天，彩贝股票就带各位老铁去一睹为快，解开迷思！
1、史上最佳半年报：恒大净利润=万科+碧桂园+保利+绿地
首先，我们看看恒大2018年中报的主要财务数据：营业额3003.5亿，同比大增59.8%；核心利润550.1亿，同比大增101.5%；净利润530亿，同比大增129.3%；总资产17699亿，净资产3245亿，均创行业有史以来最高纪录。
多项核心指标继续行业第一，中国恒大无疑稳坐中国最赚钱的房地产公司宝 座！
在企业的KPI考核当中，净利润无疑是一个非常关键的指标。从上表可以看出，碧桂园、万科、保利、绿地的净利润分别为163.2亿、135.2亿、93.1亿、83亿，恒大半年净利润超过四家企业之和，稳居行业“利润之王”。恒大、碧桂园、万科是目前中国房地产业三巨头，在三强龙头房企中，尤
其在毛利润方面，恒大比位于第二名的碧桂园的多出了约739亿元。
那么问题来了，恒大利润增长如此如此彪悍？大致有以下几个原因：
首先是超前的土地储备战略：半年报显示，恒大土地储备达3.05亿平方米，土储成本为1683元/平方米，为龙头房企中最低。
其次是打造精品产品：这两年来，恒大不断提升产品附加值，来保证了毛利率及净利率稳步上升。
然后是降低管理成本：恒大采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，大幅降低了营销、管理、财务三大费用，上半年销售及管理费用率同比大幅下降一半。
最后是提前偿还永续债：2017年提前偿还1129亿永续债，释放出巨量利润空间。
2、净负债下降，高分红回馈股东
2018年上半年，地产商们都很焦虑。碧桂园：如果项目不能快速回流现金，则宁可不做；绿城中国：要求员工“全面”加速资金回笼；
阳光城：最关心的是现金流，要提升回款率，降低负债率......都显示出对现金流的渴求。
随着房地产企业的半年报陆续披露，备受市场关注的负债情况，也渐渐浮出水面。
（1）已披露2018年半年报的前10家上市房企中，Q1平均资产负债率达80.21%。
（2）其中，国内前几大的房企债务绝对值，堪称天文数字。以万科为例。截止6月底，总负债达11393.67亿元，较一季度继续上升1104.4亿元，资产负债率达84.7%，总负债、资产负债率双双创下公司的历史新高。
再看恒大，半年报显示净资产大增34%至3245亿，位居中国民企第一。同时有息借款大幅下降615亿。“一增一降”推动净负债率下降，较去年同期大幅下降五成。瑞信与摩根士丹利均认为，恒大去杠杆表现令人满意。此外，恒大始终坚持“现金为王”策略。截至6月底，现金余额达2579亿，未使用银行授信2010亿。
由此可以对比出，恒大不仅负债率降低，而且账上现金流也十分充沛！
在实现高利润的同时，恒大还高分红回馈股东。根据8月20日公告，公司将分派2016年及2017年年度股息，每股分红1.287港元，分红总额达创纪录的168亿港元。
多家投研分析师认为，随着恒大盈利能力持续提升，预计2018年及2019年年度股息将达2.33港元/股与2.95港元/股，相当于9.5%与12%的分红回报率。
这个回报率远高于银行存款利率，这还未考虑恒大股票的强劲走势。
3、净利润大增，公司严重被低估，前景可期
虽然上半年房地产企业赚钱能力超出预期，但上半年地产股的表现却令人大失所望。今年以来，A股房地产板块跌幅高达28.5%左右。港股内房股虽然整体稍好于A股，但表现也不尽如人意。
然而随着上市地产公司半年报的出炉，不少机构开始看多房地产股，称地产公司业绩表现强劲、估值低、负债表稳健，尤其是龙头房企，恒大亮眼的业绩获得国际投行一致看好，花旗、瑞信、星展、联昌等均看好恒大，纷纷给予“买入”评级。
有证券分析师认为，目前港股前十大上市房企平均市盈率为8倍，而恒大作为行业“利润王”，市盈率却仅为5.35倍，可谓是估值最便宜的地产蓝筹，远低于万科、碧桂园的13.62倍与7.38倍市盈率。
从估值来看，恒大无疑是最便宜的。
如果按7倍市盈率，恒大市值将达5213亿港元，对应股价为40港元；如果按13倍市盈率，恒大市值将达9682亿港元，对应股价75港元，
这意味着增长空间还远远没释放。
正是由于公司股价严重被低估，恒大最近频频大手笔回购股票，今年已累计斥资33.7亿港元回购1.6亿股。同时，多家机构也持续买入表达对公司前景的看好。近日华人置业就公告，已增持恒大股份至9%。
彩贝股票觉得，像这种效益好股价低，大股东回购股票，增加持股比例，这对公司和股东来说都是好事。一家企业好不好，不要看它说什么而是做了什么，在A股市场，不少上市公司表面喊话兜底增持，背地里却偷偷减持。嘴上说不要身体最诚实了，没有比大股东更了解自己的公司的了吧？自家企业到底好不好心里没数吗？
恒大公布完半年报后，不少投资者纷纷表示对公司未来充满信心~
最后大家聊一聊，你看好房企2018下半年的发展吗？欢迎在留言区交流、讨论~~
