解读｜基金托管、综合托管与外包服务的区别（附托管人及服务机构名录）

摘要
1、基金托管人：开展基金托管服务的，应当依法取得基金托管业务资格。私募基金并非一定需要托管，如不进行托管，则需要在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。基金托管人分为商业银行和其他金融机构（一般为大型券商）。
2、综合托管业务：综合服务属于经纪业务及融资融券等业务的延伸服务，私募基金综合托管业务资格的行政许可审批事项由中国证券投资者保护基金有限责任公司（以下简称“投保公司”）行使。
3、外包服务：根据《私募投资基金服务业务管理办法（试行）》，基金外包服务业务内容主要包括基金募集、投资顾问、份额登记、估值核算、信息技术系统等。开展外包服务业务的机构应当在中基协登记并成为协会会员。私募基金托管人不得被委托担任同一私募基金的服务机构，除该托管人能够将其托管职能和基金服务职能进行分离，恰当的识别、管理、监控潜在的利益冲突，并披露给投资者。
4、三个业务交叉点：
外包与托管：外包机构在开展外包业务的同时，提供托管服务的，外包业务与基金托管业务团队之间需要建立必要的业务隔离。
基金托管人与综合托管业务：“私募基金综合托管业务”的性质当属证券经纪业务的延伸，类似于“主经纪商服务（PB）模式”，虽然含有“托管”字样，但业务属性及资质要求不能等同于证监会依据《基金法》核发的基金托管业务牌照，从《通报》的行文中可以明显感觉到已经回避使用“托管”字样。未经证监会许可取得基金托管资格的情况下，仅可以开展私募基金综合托管业务，不得对外宣称担任私募基金托管人，收取托管费用。
外包与综合托管业务：私募基金综合托管业务与私募基金业务外包服务内容有部分重合交叉，是因为制度设计的缺陷，证监会也已经意识到相关问题，机构部已委托投保公司开展相关评估研究工作，拟适时出台《证券公司主经纪商服务指引》，将有关业务转入常规。
当前政策指引：支持证券公司借鉴成熟市场主经纪商服