扫地僧原创作品，微信公号、微博、博客都叫“扫地僧读缠札记”
周末有位朋友留言问复权和不复权的区别是什么，为什么缠师说看不复权的图？
今天就来谈谈复权除权的本质是什么，为什么要看不复权的图。
大家都知道除权主要是由高送转引起的，转股和送股本身不产生价值，所以股价除权后总体市值没变，但价格却产生了割裂，所以认为复权的图看起来更合理。
这其实是个误区，没有搞懂本质问题。现在我们做一个假设再来看这个问题，假设一只股票有一个亿的股本，现价每股14元，现在决定要傍大款，就傍马云了，要白送4000万股给马云，送完之后，股本变成1.4亿，因为是额外多出来了4000万股，并且这4000万股马云叔叔没有花一分钱，如果按照这样计算，股价应该在10元，但你认为这条消息出完之后，价格会在10元吗？
你可能觉得这是马云的想象空间带来的溢价，但这谁能说得清楚应该值多少钱呢？如果这条消息是晚上宣布，当晚立刻实施，第二天不设涨跌停限制，那么第二天开盘价格依旧是14元，那么这14元的股价，就是市场合力的结果，是市场所有人的预期叠加的结果。这需要除权复权吗？
也许你会说，这对原先的股东没有什么影响，因为原来的股东手中的股票数量没有增加，也没有减少，那么我们就再往前假设一步，假设消息公布当晚，马云叔叔又表示慷慨：我手里得到的这些股票，除了投票权，其余的价值我全部折算白送给原有的股东。那么第二天开盘后，如果价格依旧是14元，该怎么理解？需要除权复权吗？
其实，想表达的就是不管是送股转股还是分红，那些都可以看做是额外的东西，原来的一股还是一股，它的价格在除权日当天是多少就是多少，这就是价格反映了一切背后的因素。无需还区分是送股还是分红，还是马云叔叔的承诺，这都没有区别，都是一个因素而已。
此外，复权还包含了一个隐含的假设在里面，以茅台为例，茅台每年都分现金，不送股，那么如果复权，这里面就会有一个隐含的假设，那就是假设投资者拿到分红后，会将分红一分不剩得继续换成茅台的股票，否则复权也会失真。
周末有位朋友留言问复权和不复权的区别是什么，为什么缠师说看不复权的图？
今天就来谈谈复权除权的本质是什么，为什么要看不复权的图。
大家都知道除权主要是由高送转引起的，转股和送股本身不产生价值，所以股价除权后总体市值没变，但价格却产生了割裂，所以认为复权的图看起来更合理。
这其实是个误区，没有搞懂本质问题。现在我们做一个假设再来看这个问题，假设一只股票有一个亿的股本，现价每股14元，现在决定要傍大款，就傍马云了，要白送4000万股给马云，送完之后，股本变成1.4亿，因为是额外多出来了4000万股，并且这4000万股马云叔叔没有花一分钱，如果按照这样计算，股价应该在10元，但你认为这条消息出完之后，价格会在10元吗？
你可能觉得这是马云的想象空间带来的溢价，但这谁能说得清楚应该值多少钱呢？如果这条消息是晚上宣布，当晚立刻实施，第二天不设涨跌停限制，那么第二天开盘价格依旧是14元，那么这14元的股价，就是市场合力的结果，是市场所有人的预期叠加的结果。这需要除权复权吗？
也许你会说，这对原先的股东没有什么影响，因为原来的股东手中的股票数量没有增加，也没有减少，那么我们就再往前假设一步，假设消息公布当晚，马云叔叔又表示慷慨：我手里得到的这些股票，除了投票权，其余的价值我全部折算白送给原有的股东。那么第二天开盘后，如果价格依旧是14元，该怎么理解？需要除权复权吗？
其实，想表达的就是不管是送股转股还是分红，那些都可以看做是额外的东西，原来的一股还是一股，它的价格在除权日当天是多少就是多少，这就是价格反映了一切背后的因素。无需还区分是送股还是分红，还是马云叔叔的承诺，这都没有区别，都是一个因素而已。
此外，复权还包含了一个隐含的假设在里面，以茅台为例，茅台每年都分现金，不送股，那么如果复权，这里面就会有一个隐含的假设，那就是假设投资者拿到分红后，会将分红一分不剩得继续换成茅台的股票，否则复权也会失真。