翟根全老师在马喆朋友圈讲投资体系
2020-03-05 11:39阅读：
2020年1月
马喆评论翟根全：对市场非常敏感（翟老师的一些持股市盈率一直很高，比如片仔癀、恒瑞医药，是凭借对市场敏锐决策的持有的）。
一、投资体系
投资体系黑猫白猫，赚了钱就是好猫。
投资体系有两个流派：人性博弈派，称为术，归入博弈范畴。重点研究企业的，称之为道，价值投资派。
（一）长期投资和短期操作
价值投资大多是长期投资。巴菲特、段永平、林园等都是榜样。
长期投资相对于短期投资更容易让普通投资者获利，但长期投资不等于永久性投资。下面请看要调仓换股：
1、企业基本面发生变化。53度飞天茅台卖不动了，就清仓茅台。如果将来空调卖不动了，核心科技不存在了，就要卖掉格力。片仔癀全世界只有3人知道配方，如果将来公之于众，或者遭受化药降维打击，就要卖掉片仔癀。
2、企业出现严重高估。减仓或清仓换股。
3、发现更好标的。
除了以上三个，安心持股。
（二）集中或者分散
对持有的股票足够了解，不要过分分散。分散，精力不够。过分集中，要实时了解，时刻把控。
历史悠久根基稳固公司、刚刚步入成熟、中小公司，老中青组合，攻守兼备。
不要在同一行业过分集中投资。比如全部是仿制药，在带量采购政策下，会出现大的影响。全部投资房地产，在国家调控状态下，就会影响比较大。
（三）买入和卖出
股市，疯狂，波动，众人狂热时，卖出。众人绝望，买入。远离羊群，就可以获利。比如，2月3日，我就减仓了。现在国外疫情蔓延，大大超过我们预期，估计一个大的建仓机会到来了，希望大家好好把握，不要错过。
二、三心：耐心、信心、平常心
市场先生，情绪波动超乎想象。不能跟着市场先生走。
一个朋友，十几年前，做生意赚了2000多万。投入股市，追涨杀跌，股市沉迷，最后没剩多少。账户交给翟，让翟打理，200万。春节前，已经有了好几千万了（估计3000万左右，十年，20倍），十年只操作三次（换股三次），平时分了红加仓。----好的公司，大家都知道，只是投资者自己过不了自己心里的坎。在投资茅台，片仔癀过程中，感受到耐心对投资者何其重要。论实力、没有大基金大。论能力、没有庞大分析师团队和调研资源。论背景，个人投资者和上市公司攀不上关系，搞不到内部消息，也无法获得前沿政策。
个人投资者优势是时间，可以发挥超常忍耐力，没有考核压力，没有排名。
投资过程中，自己给自己要打气加油，有点阿Q精神。
在持有茅台过程中，也经历了大规模回撤，塑化剂，三公消费，那寒气逼人，漫漫黑夜。在这个时间，频繁对茅台调研，和经销商交流，发现管理层很有信心，经销商有信心，在老百姓心中茅台依然是最好的白酒。在这个过程中，我有了信心，不但没有减持，而且还增持了。
平常心：要承认自己是个普通人，不要给自己设定太高的目标（马总一个大姐朋友对茅台未来10年预期是年化10%，这非常平常心）
三、三多：养成多听、多看、多思习惯
价值投资理念容易理解，但实践，落实，异常困难。需要投资走出书房，走进企业，进行深度调研。
多听管理层的看法：企业信心，产品发展前瞻性东西。管理层的神态举止。
员工：对企业是否有信心。员工精神面貌。
经销商：非常重要。比如，持有片仔癀很多年了，跟多地的经销商沟通，体验馆都是经销商自己出钱的，而且预付款拿货，而且也不能多拿。片仔癀核心竞争力非常强大。
消费者：看看消费者怎么说。
竞争对手：
企业规模：有的企业风景如画，院子里面特别干净，就像花园，管理非常好。达到看车间，小看卫生间。
企业管理水平：有时候走进车间，都是智能操作，员工埋头工作，我们经过他们都不知道。
看企业产品：了解企业产品，亲身用企业产品。
多思：
思考企业管理水平、商业模式、创新能力、市场空间、产品竞争力。当下竞争力思考，更要对企业未来展望。
通过三多，把冰冷的财务数据和动态的经营管理结合起来，有血又有肉有灵魂，避免闭门造车一叶障目。让自己的心灵能和企业的心灵沟通对话。
四、三力：理解力、判断力、预见力
只有提高对企业理解能力，才能准确判断企业好坏优劣。只有能判断企业的优劣，才能预判企业3-5年发展情况，这样才能大胆买进，长期持有。
2006年，买入贵州茅台时，预测每瓶茅台买到2000元，市值达到1万亿。现在已经达到。对茅台新的预判是每瓶茅台买到5000元，市值达到5万元。
片仔癀，当着董事长和全体参会股东
的面：三个目标位，市值突破3000亿，第二目标位市值达到5000亿，终极目标位市值突破1万亿。
五：三更新：知识更新、思维更新、操作系统更新
努力发掘最前沿的投资机会，选择最能代表时代特色的崭新标的。巴菲特也在每天学习进化，比如巴菲特买入苹果。老巴尚且如此，何况我们，千万不要为懒惰找借口。
投资人的五重境界
一重：短线追涨杀跌。典型的短线投资人。每天看盘，几天不交易，心理就有失落馆，恨不得周末也开盘。经过无数次交易，收效甚微，甚至损失惨重。
二重维度：长期投资。深刻认识到听消息，追热点，不行。努力越过心理这道坎。经理煎熬。不在每天看盘，养成长期持有习惯。不再把自己当做炒股人，当做投资人。经过一段长期持有，有的股收益很好，有的不如人意，甚至长期亏损。这时候，认识到，长期持有，也不一定好。
三重维度：价值投资。开始研究公司，学会综合评估企业内在价值，选择低估时买入，高估时候卖出。逐步实现财务自由。
四重维度：社会层面。发现，行业不同的公司，收益相差甚远。好公司远远不够，必须要好行业、好赛道。好行业，与当时社会发展，社会需求相关。社会发展变化和事物运行规律，站在社会角度审视时代的要求，把握时代发展的投资机遇，敏锐铺捉到重大投资机会。高瞻远瞩，胸怀锦绣，凌驾于芸芸众生之上，如同站在山峰俯视人间百态，股市在他们眼中就是一个可被利用的工具，成为他们施展才华和一展抱负的舞台，这时候的投资人，是优秀投资人和卓越投资人。
五重维度：人生层面。深度思考自己人生，挣钱已经不是目标，实现人生价值才是人生的追求。更多精力，宣传投资理念，使得更多投资者回到正确轨道上来。不仅仅是拯救一个投资者，更是拯救他们的家庭，拯救一个群体。虽然不能决定自己何种方式来到这个世界，但可以决定以何种方式回报社会。这样的投资人逝去很多年，甚至可能还有人想起他们的名字，甚至留下几滴感激的眼泪。这样的投资人才可称为投资家。
